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原物料價格回穩、政治局勢轉變
拉美市場翻轉向上 長線布局時機已到
撰文者：鄭 杰
更新時間：2016-07-01
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在聯準會6月最新決議暫不升息、立場趨向鴿派之下，普利文也看好去年嚴重貶值的巴西黑奧今年可望轉強，也就代表巴西已進入高通膨循環的末期，預期未來通膨將逐步下滑，將能夠給巴西央行更多降息的空間，有利刺激經濟。
除巴西之外，普利文也看好墨西哥市場今年的表現。美國作為墨西哥最大的出口市場，今年下半年GDP成長預期可在2.3%以上，將對墨西哥GDP有正面拉抬作用；且由於美墨政策連動性高，聯準會最新決議不升息，也就代表墨西哥暫時免於升息壓力，對墨西哥經濟而言也屬正面。
政治革新》
親市場派領導人上任
經商環境獲得改善
在經濟因素之外，拉美區域的改革潛力則是專家看好拉美後勢的另一大因素。 曼寧指出，在過去2年來，拉美多國對於經濟、財政都展開了結構性改革，而其中，墨西哥是最具遠見、最有改革進展的，從能源市場到稅制都啟動改革，致力於市場制度化，未來只要能持續確實執行政策，對於支撐GDP成長將能有長期、深遠的幫助。
曼寧指出，另一個在政治改革上大有進展的國家是阿根廷，在新任總統馬克里（Mauricio Macri）上台之後，逐步轉型為非常友善的經商環境，在控制資本、重建市場方面也有重大革新。就連秘魯今年的總統大選，也由前華爾街銀行家、政治立場中間偏右的總統庫欽斯基（Pedro Pablo Kuczynski）勝出，對於市場改革預料也將會有正面的幫助。
巴西今年的政治變局，更被普利文視為拉美市場能夠反轉向上的最大變數（Game Changer）。羅賽芙遭彈劾下台後，由親市場派的副總統米歇爾．特梅爾（MichelTemer）接任，特梅爾上台即表態，要展開財政改革、刪減社福，挽救巴西財政，亦獲得市場支持。
林晉仰指出，巴西政府財政現在的問題在於社福支出居高不下，沒有量入為出，若再不刪減遲早會拖垮政府，甚至引爆債信危機，屆時面臨的將會是被國際市場背棄、資金全面撤出的災難性後果，「巴西的高社福支出，其實是借未來的錢來做現在的消費，實際上是扼殺未來的投資動能。啟動財政改革雖然會得罪既得利益者，且在短期內將抑制內需市場，但是若將眼光放遠，財政改革其實是『短空長多』。」林晉仰說。
曼寧也指出，雖然拉美政治的革新以及經濟的改善不見得能夠立即奏效，但她強調，對拉美市場而言，「市場情緒」是更為強力的因素，只要投資人感受到巴西、拉美市場有望改變、有成長的機會，就會影響他們的投資看法，增加對拉美市場的布局。
至於今年8月即將舉行的巴西奧運是否對巴西經濟有幫助？專家認為影響僅屬短期。曼寧指出，奧運基本上只有短期效果，一般來說，就經濟長期層面來看，幫助非常有限，就過去南非、巴西主辦世界盃的結果來看，也是如此，因此奧運因素恐不在投資者的考量之中。
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