存股
鎖定龍頭股 5指標檢視財務體質
撰文者：Smart智富編輯部
更新時間：2017-01-25
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選擇完適合存股的產業，是投資人建立存股候選名單的第1步，不過在各產業當中，又存在著許多的公司，勢必要經過進一步的汰弱留強。因此，要挖掘出真正能長期持有的個股，還須了解公司的營運情形，以及它的財務指標，才能確實幫助投資人找到理想的標的。
寡占企業具定價能力，能確保長期穩定獲利
一間經營有成、在市場上能夠長期存續的公司，對存股族來說，背後的意義就代表著它能夠維持穩定的營收與獲利，面對市場的競爭，也能不落下風。這樣的公司，可形容為具備投資的「護城河」，也是決定它在未來是否能夠持續屹立不搖的關鍵因素（詳見圖1）。而在各產業中的「龍頭股」，通常都具備著護城河，比如說食品業的統一（1216）、電信業的中華電（2412）。
如果更深入的分析，這些龍頭股往往有著規模經濟的特性，也就是「市占率高」、甚至為「寡占」。由於一間公司的市占率愈高，代表它的競爭力愈強，且更有定價能力。這代表當商品原料漲價，公司並不需要全部自行吸收，而是能夠轉嫁給消費者，相較競爭對手就更有成本優勢，當然就可以確保長期獲利的穩定性。
加上這些龍頭股因為市占率高，讓多數人在消費時會優先選擇，該企業的品牌就形同於無形資產。消費者也會因為信任公司的口碑，逐漸養成消費習慣，公司便同時建立了顧客的忠誠度。
因此，對投資人來說，在挑選存股標的時，可優先鎖定這些長期可確保獲利能力的龍頭股，等於是幫自己的投資組合增強穩定性。
找到龍頭股之後，最後的篩選重點就是透過財務指標，觀察公司的財務以及經營狀況（詳見圖2）。其中，存股族可先從股利政策開始檢視，觀察公司過去配發股利的情形。接著用營收、ROE（股東權益報酬率）掌握公司的業績與獲利狀況，最後以自由現金流量和負債比，確保公司的穩定性與安全性（詳見《人人都能學會存股全圖解》第2篇）。
3步驟檢核，找出會賺錢的好標的
綜合以上，挑選公司隸屬的產業，確認公司的投資護城河，以及最後利用財務指標檢視公司，這3 個步驟即是投資人在找尋標的時，可以依循的方向（詳見圖3）。以下用統一超（2912）為例，拆解如何用這3 步驟確定公司是否為適合存股的標的。
統一超經營便利超商業務，在台灣各地區的大街小巷都有它的身影。隨著便利超商提供愈來愈多元的服務，生活中許多的事情，幾乎都能在便利超商完成，因此可判斷其為民生消費型的類股，不容易受到景氣循環的影響。其次，檢查統一超是否具投資的護城河，先從市占率觀察，它擁有國內最多的便利超商數，截至2016 年8月其店數已突破5,000間，超過競爭對手全家的3,000多間，在台灣便利商店市場約占5成，相對具有定價能力。
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