股票投資術
人氣財經部落客「基金V怪客」傳授不敗投資術
投資陸股 必先搞懂中國政策
撰文者：鄭 杰
更新時間：2018-01-01
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當陸股出現2大警訊
就該果斷撤離勿戀棧
陸股市場深受政府態度的影響，既然官方的支持性言論可以推升陸股；反之，當官方出現不利市場的舉動時，也能讓陸股深陷熊市。Vicky指出，投資人一定要有辨別的能力，當出現以下2個警訊時就該遠離陸股，才能趨吉避凶。
警訊1》國家隊過度干預
中國官方近期一次明顯的操作，就是具備官媒色彩的新華社，在2017年11月16日撰文呼籲股民理性看待貴州茅台（600519）的股價。貴州茅台正是2017年A股大型藍籌股瘋漲的代表。至2017年11月15日止，股價飆漲110%。
Vicky解析，新華社點名貴州茅台，顯然就是對於2017年飆漲的大型藍籌股提出警告，是相當明顯的離場訊號。實際上，不僅貴州茅台，整體A股市場都在新華社撰文後出現了明顯的下修（詳見圖3）。
比起透過官媒發言，Vicky指出，陸股更危險的離場訊號是國家隊進場護盤，直接干預市場的時候。當這樣的狀況出現時，投資人務必要暫時離開。因為在中國，政府進場護盤代表是「過度干預」，一旦政府過度干預，就會把外資嚇跑，反而不利陸股。
Vicky舉例，陸股在2015年6月之後，由最高點5,178點爆跌至2016年1月的2,638點，跌幅約5成。這期間不斷傳出國家隊要護盤、中國政府要用各種暴力的救市措施，可是陸股非但無法穩住，反而一路下跌。更糟糕的是，陸股在2016年初兩度觸發「熔斷機制」（當市場波動過大時，可暫停交易或直接休市），使得中國證監會前主席肖鋼下台，讓2016年成為中國史上最嚴厲的金融監管年。Vicky指出，在這樣干預的環境下，中國A股行情必定陷入整理，因此她當時在臉書呼籲，2016年不宜操作A股。
警訊2》融資融券餘額大增
另外，觀察市場是否過熱也是一個重要的撤出指標，因為一旦過熱，就容易引起官方介入，而當市場過熱時，波動就會加大，投資風險亦變大。
至於市場是否過熱呢？Vicky表示，可以觀察中國滬深兩市的融資融券餘額。當融資融券餘額高於人民幣1兆2,000億元就代表市場已經過熱，太多炒短線的散戶加入市場，此時就應該要逐步撤出。Vicky也是靠著這招，成功在2015年上證指衝上5,000點時（當時融資融券餘額超過人民幣1兆2,000億元），就將基金全數贖回，成功避開了之後的崩跌。
延伸學習
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