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圖解教學,存對低風險、高配息金融股

從財報、4指標篩優質銀行股

撰文者:林帝佑 更新時間:2019-05-01 瀏覽數:60,758

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看財務報表
觀察銀行經營績效
除了以上的指標外,投資人也能從銀行的4大財務報表,檢視銀行經營的穩健度及績效。在檢視穩健度上,可從銀行的收入來源和放款對象,來觀察銀行的收入穩定程度,以及對外放款的穩定性。

對銀行來說,最重要的收入來源非「利差收入」莫屬,因此在檢視銀行財報時,利差收入的成長與否,會是觀察的第1個重點。此外,銀行另外仍有其他像是手續費、投資收益或經紀等收入來源,此類非傳統利差收入若占比愈高,且有上升的趨勢,表示銀行創新能力較強,對於傳統利差收入的仰賴度較低,銀行的未來成長展望亦較佳,這部分是在觀察銀行財報時的第2個重點。


以聯邦銀(2838)的綜合損益表為例(詳見圖1):1.利差收益在2018年(107年度)呈現增加的情況,從上一年的65億9,400萬元增加到67億元;2.非利差收益在2018年為60億3,100萬元(127億3,200萬元-67億100萬元),而在2017年(106年度)則為58億8,000萬元(124億7,100萬元-65億9,100萬元),非利差收益明顯上升。此外,非利差收益在2018年的收益占比47.3%,亦較2017年的47.14%微幅上升。


法定盈餘公積多寡
影響股利配發
在了解如何應用指標檢視銀行經營穩健度和收入來源後,接著要來談談存股族們最關心的「股利政策」!根據《銀行法》第50條規定,銀行在配息上是有限制的,簡單來說,銀行賺錢時,必須先提撥30%作為盈餘公積,只有70%可以拿出來發股利,且在「法定盈餘公積」未達到資本總額(股本)時,只能以股本的15%作為現金盈餘分配的上限。

這也就是為什麼常常看到銀行賺了很多錢,但每股只能配1.5元現金股利(資本總額15%),換言之,若法定盈餘公積達到資本總額,則可以就該年度的盈餘做更多的分配。

以上海商銀(5876)在2019年的股利政策為例,從其資產負債表能看到,其法定盈餘公積高於股本,因此可突破股本15%與盈餘分配率小於70%的限制,每股配發2元現金股利(詳見圖2)。


因此,在投資銀行股前,也不妨看看財報的法定盈餘公積是否大於股本,用以檢視銀行配發股息的能力,以求更高的股利與殖利率水準。幸運的話,還能抓到像上海商銀一樣因配息增加而上漲的銀行股。(本文摘自《人人都能學會存到100張金融股全圖解》第2篇)

圖解教學》查詢銀行資本適足率
Step1:
欲查詢銀行資本適足率數據,可參考銀行局所揭露之資料。首先,進入銀行局網站首頁,點選上方選單的①「金融資訊」,展開下拉式選單後,再點選②「金融統計」。


Step2:
進入下一個頁面後,點選①「金融服務業一般經營概況及效益指標」,前
往下載資料的頁面。


Step3:
進入下一個頁面後,點選①「本國銀行之資本適足率」右方下載按鍵,可得到相關資料。(整理◎林帝佑)



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