股票投資術
「產業隊長」張捷教你用4步驟在股市獲利
掌握產業趨勢 買在飆股起漲點
撰文者：林帝佑
更新時間：2019-10-01
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步驟2》研究產業
必要時應親訪公司
找出主流趨勢後，接著就要開始著手研究，才能在大趨勢中精準找到適合投資的個股。首先，確認產業的上、中、下游供應鏈。以5G產業為例，上游有基礎元件、中游有網路以及設備建置、下游為終端應用，例如智慧型手機、物聯網應用等。
在5G產業鏈中，觀察每一個階層的毛利率，假設是「上肥下瘦」，也就是上游公司的毛利率較佳，那就先看上游的公司；反之，「上瘦下肥」就從下游的公司著手。此外，可能會有數家公司做一樣的事，但是，總不可能統統都買，這時就要透過進一步的質化研究、財務評估來選擇。投資人可以先從7個面向（詳見表1）來了解公司，這些資訊都可以透過法說會或拜訪公司來獲得。
張捷舉例，今年6月，他前往上海拜訪公司，得知5G執照發放後，電信運營商從下半年開始，將會陸續興建5G基地台。回到台灣後，他開始深入研究基地台產業的供應鏈，發現散熱需求將大增，加上台灣這方面的技術優於中國，不可取代性高，於是他將研究範圍縮小到台灣的散熱公司。
「做散熱模組的公司有很多家，但僅泰碩、奇鋐（3017）這2家是做基地台的散熱模組。」張捷分析。
接著，質化分析的部分，張捷比較2家公司的狀況，發現在美中貿易戰中，華為儘管市占率最高，卻一直成為箭靶，因此，他推測中興通訊（000063.SZ）有機會取得比市場原本預期還多的市占份額，而泰碩是供應中興散熱模組的主要供應商。
財務評估，即量化分析的部分，張捷會比較公司的基本面、財務報表等，透過預估稅後每股盈餘（EPS）、本益比（PE）的方式估算。如果不會預估EPS，最簡單的方式就是參考各法人報告的中間數字，本益比則可以參考歷史本益比與同業的本益比。
以泰碩為例，當時張捷估算，2020年，公司的EPS有機會上看6元，本益比約15倍，因此將目標價設定為90元～100元。
另外，張捷也分享他近期所看好的主流趨勢，例如：衛星產業、智慧醫療等，以及其中幾檔個股（詳見表2）。
步驟3》資產配置
集中火力在5～6檔標的
深入研究而看好的股票，張捷會重壓，通常資金會集中火力在5～6檔股票，每檔股票的約略總市值會接近。
不過在重壓前，張捷提醒，投資人還是要參酌大盤的位階和方向，雖然不是每檔股票都與大盤走勢一樣，但是參酌大盤而決定投入的資金部位，就如出門前先看天氣的道理一樣，「雨天不是不能出門，但至少會準備雨傘。」
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