股票投資術

投資路上徬徨無助，想參考「成功投資人」的經驗？先留意是否符合3條件

撰文者：林子揚更新時間：2021-04-28 瀏覽數：4,289

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我們在投資生涯裡總會徬徨無助，想尋求有經驗人士的協助，或是想參考成功投資人的想法或做法，但在採取行動前，請先確定他們是否符合以下3項基本條件（缺一不可）：

條件1》擁有10年以上的投資經驗
我只會參考擁有10年以上經驗投資人的想法，愈長愈好。原因非常簡單，人生經驗對投資是有幫助的，而時間複利是累積財富的最大因素，因此靠時間複利致富的成功投資人，不可能在35歲就累積出他人生的最高財富。一般來說10年的期間，一定會經歷市場的熊市、正常的經濟景氣循環週期和多次相當程度的市場修正，再加上許多不可預期的恐慌或大型突發事件導致的巨幅震盪，這些都是成功的投資人必須經歷的考驗。

每個人的一生財商（Financial Quotient）最高的時候大約是在45歲～55歲之間，上市公司的管理團隊主要成員，年齡也一定是介於45歲～55歲之間居多；這不是巧合，這個年齡階段的專業人士正好處於人生工作敏銳度的高峰，是最有貢獻力的時期。

條件2》具體且具說服力的績效數字
我個人認為至少10年的平均年化報酬率（IRR）要超越市場大盤的水準，達到10%是基本門檻。過去25年（1996年～2020年）代表美股市場大盤的標普500指數，平均年化報酬率是7.51%，同期間台股加權指數的平均年化報酬率是7.71%。我們可以用這個投資報酬率的數值做基準，如果10年的平均年化報酬率比10%低，還不如直接投資追蹤大盤的ETF（Exchange Traded Fund，指數股票型基金），不必白忙一場。

若能有15%以上績效的長期投資人，可以算是非常優秀，這樣的成績明顯超越大盤；20%以上的長期績效就很罕見了（巴菲特54年的投資生涯平均年化報酬率為20.5%），更值得好好了解他的投資方法與智慧。

條件3》夠大的投資組合金額
以下是美國幾家歷史悠久較著名的證券商，所公布的客戶投資組合平均值（不是中位數）：

◎最大線上券商嘉信理財（Charles Schwab，美股代號：SCHW）購併德美利（TD Ameritrade）後，兩者總共有2,962萬9,000位客戶，投資組合的平均值是22萬5,849美元（2020年數據）。

◎盈透證券（Interactive Brokers，美股代號：IBKR）統計107萬3,000位客戶，投資組合平均值是26萬8,966美元（2020年數據）。

◎億創理財（E*Trade Financial）的516萬9,757位客戶，投資組合的平均值是13萬1,050美元。此為2019年數據，億創已在2020年被摩根士丹利（Morgan Stanley，美股代號：MS）購併。

為什麼值得學習的投資人需要擁有10年以上的投資經驗？因為他可能只是在某一段期間或某一年他的運氣特別好，或是那段期間市場大幅上揚的助攻罷了。投資組合的資金大小為何重要？因為當投資金額具有「相當的規模」時，看待投資的方式、選股的考量、持股的期限、投資的態度、投入程度、還有對市場和風險的看法將會大不相同。

因此，我們建議您在尋求諮詢或參考之前，要確定他同時有10年以上的投資經驗、15%以上的年化報酬率、以及25萬美元以上的投資部位這3個條件，缺一不可，否則不要輕易採納相信。再強調一次，我們談的是必須要有10年以上的投資經驗和10年以上的年化報酬率數據，不是去年、市況好的時候、或曾經有一陣子。

此外，我不建議找銀行理專或股票經紀人提供投資建議！而且奉勸投資人能避多遠就避多遠。他們的目的是「賺你錢，不是幫你賺錢」，畢竟他們的工作是當業務員，專長是如何說服你成為他們公司各項金融產品的買家，藉此賺取佣金，這是他們薪水和業績的來源。他們的專長不是理財，更不是投資幫你賺錢，這點要銘記在心。經濟學家凱因斯（John Maynard Keynes）曾向他初入股市的姪子建議「經紀人錯了本來就不奇怪，先別說他們是圈內人這種優勢，如果他們能提供好建議的話，早就賺大錢退休去了。」巴菲特有句經典名言：「永遠不要問理髮師是否需要理髮。」（本文摘自《超級成長股投資法則》Part 1）