股票投資術

2策略波段操作可轉債拉高勝率

關鍵字：

①挑選存續期間2年～3年以上的可轉債標的。

②鎖定具題材性，以及現股的現金殖利率達5%以上的可轉債。

③在填權息時，或現股達轉換價並出現爆量黑K時，陸續減碼出場。

①2022年記憶體產業景氣自高檔反轉，包含威剛（3260）、群聯（8299）、至上（8112）等公司皆已陸續發行可轉債，當時股價已大幅修正，處於低位階。

②2022年6月，快閃記憶體（NAND Flash）控制晶片龍頭廠群聯，有地緣分點開始進場，同年7月18日庫藏股實施時更大舉買入，進一步提升對記憶體族群的信心。

③篩選出10年填息機率達9成、平均殖利率超過7%的至上，作為存股標的。

④於104元～105元布局至上九（81129）的可轉債選擇權（詳見圖2），並於123元時，現股突破轉換價56.2元，出現爆量黑K後出場。

⑤當時持有10張可轉債選擇權，在現股達轉換價後，將其陸續出場並轉換為2張零成本的現股，長期持有並穩定領取股利。

當貿易戰升溫、地緣風險加劇，股市充滿不確定性之際，鄧哥看好生技類股與台積電（2330）擴廠相關題材的可轉債，且具備籌碼穩定、具成長潛力的標的（詳見表1）。至於填權息策略，則聚焦高殖利率標的，以提升在震盪盤勢中的防禦能力。

由於可轉債市場的玩家相較於股票市場較為稀少，且吸引了不少大戶和主力進場，因此可轉債的價量變動更加敏感。無論是否操作可轉債，一般投資人可透過觀察可轉債的量價變化，從中發掘更多波段交易在股票現貨市場的機會，進而提高在股市震盪中的投資勝率。

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