達人開講
當存股漸成為投資顯學，但究竟該如何「存」才對？《股息Cover我每一天》帶給我的存股學：關鍵在這3大重點上
撰文者：Bill Yang 更新時間：2021-11-18
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「存股」在過去這幾年逐漸成為台股投資的一門顯學了。今天我們要來開箱的這本新書是大俠武林的《股息Cover我每一天》。
早期我對存股的看法，認為它就是一種「定期定額」的投資法。既然是定期定額，就要知道當你持續不斷投入，每次投入金額能夠分散風險的能力就愈差，而且定期定額必須要選到能夠有「微笑曲線」的標的，否則定期定額的效果是比較差的…。
這些道理其實都是都很簡單易懂，但我們在投資初期時，要預判未來的5年～10年哪檔標的會出現微笑曲線，是一件很難的事。我必須承認，我還是沒辦法接受存一家公司的股票愛她一輩子，不過奇怪的是為什麼我會All IN比特幣？最後我選擇押注在一個我相信、對他有認同感的技術上——「賭技術進步」。大俠武林就是押注在一家他長期關注的、有信心的兆豐金身上。這個過程並非100%純理性的，其實背後還有「信仰」的成分在。
重點1》長期投資
投資人存股，容易陷入要停利或是想落袋為安的心態，這個難免，畢竟誰也不希望煮熟的鴨子又飛了。然而定期定額其實本質上是一個「挖水庫」的過程，他就是在不斷擴大你的蓄水池，單位成本並不是最重要你該考慮的，重要的是你累積出多少的母數，或是說你的水庫池子有多大，這點比較重要。
市面上也衍生出很多要你如何「停利不停損」的操作方式，感覺很聰明，但實際的效果有限，還不如裝笨、不理他。因為揣測市場是不是要跌了、是不是要先賣出一些，最終猜對的機率也不高。更常見的狀況是，當我們有了獲利，我們便想落袋為安把部位給出了。這個過程，無形中打斷你了持續擴大蓄水池的工程，你的工程停工了，手上反而多了一筆閒置的現金，因此兆豐金存股達人，大俠武林也建議大家，除非是「換房、買地、換股」，這3個原因才需要賣股票。
相對的，要長期投資，在股市多頭的時候，大家嘴巴上都會這麼說，真正的考驗得要到了空頭才知道。大俠武林說：績優好公司跌深就是最大的利多，因為必然有跌深反彈的行情。所以長期投資這種股票要像個慈善家，時時懷抱「雪中送炭」的精神。在歡樂中相信行情容易，但投資起來比較辛苦，這當然就是因為我們持有的成本比較高，要獲利的難度也就比較高；而在恐慌中相信行情困難，不過投資起來比較輕鬆。
此外，在恐慌時分批進場買股票還能有額外2個優勢：首先是可以領到更多股息，相同的配股金額，較低的股價代表你可以買進的股數比較多。其次，可以更快的完成個人式填息，這裡所說的「個人式填息」，指的不是除息日當天的股價填息，而是指個人的持有成本價。舉例來說：在恐慌中撿走股價25元的股票。假設今年配息預估是1.5元，那麼只要除息前股價有漲到26.5以上，也就完成了個人式的填息了。
而市場大漲時，常因為投資人貪婪追逐，導致風險控制意識逐漸降低，稍微一個震盪，他們很容易吐出手中持股。長期投資人只要利用這種人性，待大盤下跌時勇敢接刀，就能購買走別人因為失去理智而拋出的籌碼。長期投資人因為敢於在每一次的大回檔中進場，在下殺中承接夠多低檔的價位，一旦等到大盤回漲，帳上的未實現損益也能更快翻正。
重點2》資金控管
不少網友看到別人在股票市場投資的資金比較高，順利地走過一個景氣週期，就很暴力的下了一個「本多終勝」的結論。他可能認為自己只有100萬，跟有1,000萬的人相比差多了。但問題是如果100萬跟只有10萬本金的人相比呢？到底什麼數字才叫「本多」呢？
事實上本多終勝是在講資金控管、分批進場的重要性，因為不管你的資金部位有多少，只要沒有良好的資金管理，最後一樣可能是鍛羽而歸。能夠將資金妥善分配，不管本金高低，分愈多批進場，就愈能以平均成本買進，長期下來也就愈有可能可以挺過行情的變化，最終獲勝。
其次，市場上永遠是「一群不缺錢的人，從那群『急著要用錢的人』手中把錢賺走。」也因此唯有用閒錢投資，才能遇大跌心不慌。
那什麼是「閒錢」呢？閒錢並沒有一個標準的定義，如果真要把閒錢量化，建議可以用領到的股息來當作標準，也就是股息領多少、閒錢就有多少。而工作薪資和獎金收入，扣除食衣住行的生活開銷之後，剩下花不到的錢，也是一種閒錢。
曾國藩帶領湘軍打敗太平天國，對清帝國延續統治有著重要的歷史意義。然而，曾國藩本人其實只是個讀書人，曾國藩打勝仗就靠著「結硬寨、打呆仗」。根據曾國藩的規定，湘軍開到新地，無論寒雨，立即挖壕溝，限1個時辰完成。這種壕溝戰就是一種持久戰，過程中不斷消耗敵方的士氣與耐心，逐步將壕溝往城池推進，絕不跟敵方近身肉搏。
在投資上做好資金的配置，就是一種壕溝戰、持久戰，愈是沈不住氣的一方，愈容易在莽撞的進攻中慘遭殲滅。網友常說「滿倉幹進去，輸贏看上帝」，這當然是開玩笑的話，千萬別當真，就算你贏了99次，只要最後一次輸了，你就會輸光前面全部的籌碼。
重點3》定期定額與不定期不定額
「定期定額」與「不定期不定額」各有優勢。定期定額的優勢就是在連續多頭的行情中，也能夠按照固定的天數來紀律的買進，穩穩增加股數。整體而言，可以買在平均值，加上多年領到的股息以及股息再投資，能夠產生複利效果。
而「不定期不定額」的優勢則在於可以在底部佈局相當的部位。例如連續下跌將近3個月，在那3個月就可以按照不定期不定額的策略連續買進。簡單的做法就是兩者並行，一半的閒錢使用不定期不定額，另一半則使用定期定額。
大俠相信，長期投資績優股的方式就是用股息或是閒錢，分批買到下次領息前，等領到股息之後又持續買下去。安排好週期，紀律進場，經過1年的循環，帳戶裡有多出閒錢跟股息，補充彈藥之後繼續投資，達成生生不息的投資境界。
初階的投資人在定期定額上，可以衡量自身資金水位，每個月進場1次到3次。而進階投資人，則可以依據股票慣性，集中在股價低檔區密集扣款。以兆豐金為例，每年兆豐金在8月除息後，通常會展開貼息，我們就可以利用這段時間密集佈局。當我們更了解股性之後，就可以將定期定額效率化。簡單版的定期定額一年固定進場36次，而進階版的定期定額則是在每年除息後，依據當年度EPS的表現，集中在14次或26次買入，會比初階版更有效率。
而不定期不定額最重要的心法，就是要敢於在恐慌時大力加碼。空頭時投資人大多避之唯恐不及，只顧著要逃難。其實，對於獲利週期短的價差投資人來說，在行情崩跌一開始就逃走是對的，因為這樣才能在相對高點保住資金，以利低點重新佈局。不過對獲利週期長達好幾年的長期投資人來說，就沒有必要這麼做了，反而應該在行情崩跌時大力加碼。大俠在多次的股災當中「恐慌買進」，結果讓他提前在2020年3月疫情期間一口氣將兆豐金的張數累積到了502張，兆豐金的股息預估超過80萬，提前達成「365張金融股，股息Cover我每一天」的目標。
最後，大俠也不忘提醒投資人，獨立思考，集中買進有把握的公司。另一方面，也不要以為自己買了一籃子股票，就是有分散風險了，與其買進幾籃子自己都搞不清楚的公司，為什麼不一開始就釐清自己的投資目的，鑽研最有把握的標的呢？畢竟，在恐慌時，也只有自己最熟悉的公司，你才敢加碼。
換句話說，必須選擇自己最有把握的公司，並且堅守能力圈，才能放大資金下去，也才能抱得久。有些個股有爆發力，有故事題材，但是要問問自己有幾成把握？敢買幾張？敢放幾成資金下去？這些才是關鍵。有些投資人的對帳單報酬率相當驚人，但是他可能只買1張、2張；有些投資人的報酬率可能平淡無奇，還沒打敗大盤，但是他可能買了上千張。
專注本業壯大本金，找到穩定的策略打造細水長流的穩定報酬，這是房東的投資思維。也就是一開始我所強調的，把你的水庫挖深、挖大，一個夠大的本金，即使較低的報酬率，也會產生很可觀的被動收入。
本文經授權轉載自Bill Yang
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Podcast《比爾的財經廚房》主持人，本節目榮獲Himalaya最佳人氣財經類節目。Spotify財經類Top 5、 Apple podcast投資類 Top 5。
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