股價曾從100元飆破2000元的特斯拉漲勢已告終？市場分析：回顧尖牙股過去歷史，特斯拉漲勢未必結束

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在台灣股市，「董娘賣股」總是不祥的徵兆，如果老闆自己賣股就更不用說了。堪稱全球妖股之首的電動車大廠特斯拉（Tesla）近期身陷類似處境，執行長馬斯克（Elon Musk）及其胞弟陸續賣股套現，不僅引爆賣壓摜殺創下一年多來單日最慘跌幅，也讓原本還在猜測為何他會念起《七步詩》的眾人會心一笑。

「本是同根生，相煎何太急」，馬斯克究竟為了何事有感而發？沒人能夠確定，但對坐在同一條船上的股東們來說，何嘗不是如此心境。

本益比376倍，永不破滅的泡沫？
雖然汽車銷量只在全球市場占了一小部分，但從市值來看，特斯拉無疑是這一行業的龍頭，就算福特、福斯、通用、豐田、戴姆勒等大咖合計起來也比不上它。

截至本（11）月初統計資料，若以過去12個月的獲利衡量，特斯拉本益比是驚人的376.5倍，美股市值最高的微軟本益比也才37.6倍，標普500指數本益比則為23.9倍，連特斯拉的十分之一都不到。

也正因為令人難以置信的估值高企，市場上唱衰特斯拉泡沫破滅的論調不絕於耳，股價卻是急踩油門一路狂衝，空頭部位全都成了催生這檔世紀妖股的燃料，去年一度飆破2,300元天價。
即便歷經股票分拆，股價還是漲到1,200元之上，但誰記得100元、200元的特斯拉是出現在什麼時候呢？

2013年首次站上100元
簡單回顧歷史，這家公司創立於2003年，剛開始的名稱是「特斯拉汽車（Tesla Motors）」，馬斯克在2004年以A輪投資人的身份加入其中，2017正式改名為「特斯拉」，並在2010年首次公開募股（IPO），當時股價只有17美元。

即便不被看好，特斯拉還是闖出屬於自己的一片天，股價在2013年5月底首次站上100元，隔年2月突破200元，隨後回落稍作休息，9月一度漲到291元，無奈近關情怯，沒辦法更上一層樓，之後的股價長期在1字頭、2字頭徘徊。

創立前15年，都在最艱難的黑暗時刻
2017年4月，特斯拉股價終於衝過300元大關，但也是這家公司最艱難的時刻，因為平價電動車款Model 3生產過程的難度超乎預期，一度面臨燒光現金的窘境。

馬斯克曾經坦言，當時的特斯拉距離破產「只剩一個月的時間」。他也自曝，在Model 3計畫最黑暗的日子裡，曾向庫克（Tim Cook）探詢蘋果收購特斯拉的可能性，只不過對方拒絕會談。

直到2018年，特斯拉終於克服困難順利交車，並在下半年繳出季度獲利的成績，但是股價仍然無法再締新猷，並於2019年5月失守200元關口。

歷經一番起伏震盪，2019年10月24日，特斯拉公布財報，宣布首次轉虧為盈，股價跳漲收復300元，從此開啟驚人的多頭走勢，同年12月衝上400元。

隔年1月，特斯拉公開交付首批中國生產的Model3，股價連破兩關站穩600元。2月的第一個交易日，特斯拉股價飆漲將近20%衝上780元，隔日攻上9字頭後拉回休息，雖然同年3月股災短暫跌破400元，隨後還是高歌猛進，6月終於晉升「千金股」，7月最高攻至1,794元後回落。

分拆成為股價催化劑？
8月11日，特斯拉宣布實施股票分拆（Stock Split），股票1分為5，並從8月31日開始以分拆後的股數進行交易。消息一出，特斯拉股價猶如失速列車，飆上2,318元天價，迄今讓人印象深刻。

9月初，特斯拉宣布將發行規模高達50億美元的新股，加上最大外部股東大幅出脫股票，以及未獲納入標普500指數成分股等利空衝擊，投資人大失所望，股價漲勢戛然而止，直至同年11月，才確定將於12月躋身標普500指數俱樂部。

眾所周知，原本的特斯拉並不是靠電動車賺錢，直到今年7月公布第2季財報，寫下有史以來最好的成績，同時也是首次扣掉售予其他車廠碳排放額外收入後仍然獲利的季度。

今（2021）年10月，由馬斯克創辦的太空探索公司Space X，經由融資完成後估值突破1,000億美元，使得馬斯克身價水漲船高，一舉超車亞馬遜（Amazon）創辦人貝佐斯（Jeff Bezos），坐上全球首富寶座。

10月下旬，美國汽車租賃公司赫茲（Hertz Global Holdings）宣布以42億美元向特斯拉訂購10萬輛電動車，這是特斯拉有史以來最大的一筆訂單，當天股價聞訊飆漲超過10%，也是股票分拆後首次登上千元大關，市值正式突破1兆美元。

然而，不久之後馬斯克出面澄清，其實還沒和赫茲簽下這筆大單，並且宣布召回1萬多台電動車，接著又爆發賣股套現風波，近期股價黯然失色。

妖股漲勢告終？
根據美國證券交易委員會（SEC）資料顯示，馬斯克上週數次脫手特斯拉持股，共計處分640萬股，總價將近70億美元。

只不過，這和他先前在推特上承諾賣出10%股票，也就是大約1,705萬股還有一段距離，如果馬斯克真要「履行諾言」，估計接下來還得處分超過1,000萬股。

那麼，特斯拉高點真的到了嗎？市場人士分析，受到消息面影響，特斯拉股價短期震盪難免，但若參照微軟、臉書和亞馬遜等公司創辦人拋售股份及股價演變的歷史，特斯拉的漲勢未必就此告終。

本文經授權轉載自風傳媒
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