股票投資術
股市熱，投資該選基金還是ETF？攤開近10年報酬，台股基金竟有超過一半時間跑贏0050...
撰文者：鄭杰 更新時間：2022-01-17
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ETF跟基金到底該投資哪一個好？誰才是更適合散戶的投資工具？這是近幾年來在全球投資市場上討論不休的議題，甚至連股神巴菲特都加入了這個戰局。
巴菲特曾對避險基金行業發出了一個為期10年的賭局，下賭的內容就是巴菲特認為投資標普500 ETF的長期績效將勝過任何避險基金的組合，雙方各出50萬美元賭資，贏者可拿走全部賭資100萬美元。
在這場賭局中，巴菲特顯然站在ETF這一方，因為他認為低成本的ETF長期績效將能勝出高費用、高成本的避險基金組合。
當時避險基金Protégé Partners公司創辦人賽德斯接受了這場挑戰，挑了5檔組合式基金應戰。10年過後，結果一如巴菲特預期，是由標普500 ETF勝出，標普500 ETF的累積報酬率是125.8%，組合式基金的累積報酬則分別是2.8%、21.7%、27%、42.3%、87.7%，遠遠落後於標普500 ETF。
在這場以美國市場為標的的賭局中，顯然是ETF勝出了基金。但若是投資在台股，我們也能得到同樣的結論嗎？
我們就同樣以10年為期，以歷史最悠久、最具台股大盤代表性的元大台灣50（0050）來與台股基金比較績效。自2012年起至2021年，以含息總報酬率來比較0050與台股基金平均績效，由表1我們可以發現就年度績效來看，台股基金以6比4小幅勝出，也就是10年之間，有6年台股基金的平均績效優於0050。
另外，若不分年度比較，而是以這10年的總報酬來分個高低，則102檔台股基金平均年化報酬率為15.25%，0050則為14.55%，些微勝出0.7個百分點，雙方差距並不大。
若單純以總報酬表現來看的話，乍看之下，投資台股基金看來似乎會是比0050更好的選擇，因為若以0050與102檔台股基金綜合排名，以10年年化績效評比的話，0050大約是排在第53名，也就是中間位置，也就是10年下來會有一半的台股基金表現會優於0050。
想要打敗0050的前提是：必須要會挑基金
不過，因為這個比較是以整體台股基金績效與0050相比，投資人若想要成為贏過0050的前半段勝利組，就必須要會挑基金，並且懂得在基金績效轉壞、趨弱時轉換標的，勢必要多費投資心力，否則不小心落入後段班，投資績效可就差得遠了。表現最差的20%的台股基金，10年年化報酬率僅僅只有10.34%。
事實上，台股基金要長期一直維持著高競爭力表現並不容易，根據同樣期間的統計，102檔基金中，每一年績效都能維持在前50%台股基金僅有2檔，分別是安聯台灣智慧基金、安聯台灣大壩基金。
除了要選擇基金以及要懂得適時轉換標的之外，投資基金要付出的費用一般來說要比ETF高，基金大多有手續費，其中股票型基金手續費多訂為3%，雖然販賣通路有手續費折扣，但除非找到零手續費的優惠，否則基金的手續費多半都高於ETF在股市交易的0.1425%。加計費用的影響，亦會影響台股基金績效表現。
總結來說，投資台股要選擇基金還是ETF，其實並不是絕對的互斥選項，還是看個人的投資偏好以及能力，如果你是一個能夠定期追蹤持有標表現、具有主動管理能力的投資人，選擇台股基金能夠為你創造優於大盤的績效。
但若你在較無法費神在管理投資標的上，則像0050這樣追蹤大盤表現的ETF，就是較適合你的工具，因為至少能夠簡單投資就賺到跟大盤一樣的報酬，並且贏過一半的台股基金。
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