ETF獲利術
配息大爆發！這檔台股ETF配息逾10元創新高、殖利率逾8%，該在除息前買進嗎？-Smart智富ETF研究室
撰文者：鄭杰 更新時間：2022-04-14
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摘要
1.富邦科技ETF（0052）宣布今年預計配息10.19元，創下台灣ETF配息新高，投資人該衝著高配息進場買嗎？2.除息後有填息才能真正獲利，否則只是將口袋的錢從左邊換到右邊而已，根據0052過去配息紀錄觀察，只要有配息都有完成填息，但是填息時間卻落差非常大，同時也不是年年有配息。因此適不適合買進0052？主要還是取決於投資人是想長期穩健領息，或是著重在科技股的中長期成長性。
富邦投信4月1日宣布旗下富邦科技ETF（0052）今年預計配息10.19元，這是台灣發行ETF首見配息金額達到雙位數，創下台灣ETF配息金額的新高紀錄。這也讓這檔ETF的配息率拉高至8.4%（以2022.04.08收盤價換算），配息率之高讓富邦科技完勝當前其它以「高息」為標榜的ETF，但富邦科技今年配息為何能夠創新高？投資人又該衝著高配息進場買嗎？
首先要從富邦科技（0052）本身的產品設計談起。富邦科技（0052）成立以久，是台灣市場中元老級的ETF，從2006年上市以來，至今已經邁向第17個年頭，是台灣首檔科技類股ETF，追蹤指數是「台灣資訊科技指數」，成分股全數都是科技股。
前3大成分股則分別是台積電（2330）、聯發科（2454）和鴻海（2317），這3檔成分股合計權重就達到7成，其中光是台積電的權重就高達59.14%（資料截至2022.02.28月報），對於台積電的超高持股，也讓這檔ETF有著「小台積電」之稱。
而台灣科技類股，特別是台積電自疫情以來的突出表現，正是富邦科技今年能夠配發超高股息的原因。
因為根據富邦投信說明，富邦科技這檔ETF的配息主要來源有3，成分股的現金股利、利息收入以及資本利得。只是，若要配資本利得的話，在評價日時ETF的淨值必須要高於發行淨值，且配發資本利得之後的淨值也還是要高於發行淨值。
富邦科技採取1年1配息，過去配息水準維持在1元～2.5元之間，長期平均現金股利水準1.3元，2021年股利就只有1.03元，對比今年預計配發10.19元，股利成長高達889%。但是其主要持股的配息並未見到爆發成長，例如權重6成的台積電2021年配息10.5元，2022年則預計配發11元，股息成幅度不過4.8%，至於第2大持股，權重6.55%的聯發科配息雖會從2021年的37元翻倍成長至73元，但是同樣仍不及富邦科技的股息成長幅度。
資本利得也是今年股利成長的關鍵
也就是說富邦科技今年的股利的成長來源，並非單純是成分股的股利成長，成分股的股價成長、也就是資本利得，更是股利成長的重要貢獻。而這檔ETF成立日2006年8月28日淨值32.48元，至今淨值已經累積達121.4元（截至2022.04.08），淨值差距將近90元，顯見可以符合配發資本利得的條件。
富邦投信更是直說，近2年台積電股價大漲就是此次股息拉高的原因。因為其最大持股台積電股價由疫情時200元～300元水準，至今已經在550元以上，貢獻累積豐厚的資本利得，讓這檔ETF能夠配出超高的股利。
投資人該衝著高配息進場買嗎？能夠期待這麼高的股息持續嗎？對於配息，投資人還是要有一個正確觀念，除息之後能夠填息才是真正獲利，否則只是將左邊口袋的錢換到右邊而已，只是現金到手的感覺良好，對於財富成長沒有幫助。
就富邦科技發行以來的紀錄觀察，只要有發股利的年度，都有完成填息，但是填息時間長短，卻落差非常大，在2020年、2021年市場處於多頭就只花短短1天、5天就完成填息，但是在2012年、2010年就花了超過5個月以上才完成填息。
除此之外，富邦科技並非是年年發配息的ETF，在2006年、2007年、2008年、2011年、2013年以及2015年都未發放股利。且此次高股利的一大來源是靠著台積電股價大成長累積的資本利得，但來年主要持股是否能夠年年都能累積這樣大幅的資本利得也是未知之數。
因此若是目標長期穩健領息的投資人，富邦科技ETF就不見得是合適的標的。但其長期成長力則是相當亮眼，成立以來累積報酬率達到497.95%，適合看好台灣科技類股中長期發展的投資人參與未來行情。
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