基金大評比

施羅德投資

以客戶的利益優先,和客戶站在同一條船

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就算是太陽,也要聚焦才能燃燒

巫慧燕說施羅德是「金融產品的製造業者」,任務就是設計出最好的產品,把專業聚焦在如何達成:「為客戶的投資勢在必得」。因此深入思考,對於客戶來說,「勢在必得」並不一定是追求最高的報酬。「我們應該是業界第一家會去認真的觀察客戶的需求,我們發現,這幾年全球股市動盪極大,其實很多客戶在意的不是要很高的報酬,而是『要賺錢、不要賠錢』。我們就去想,要怎麼滿足這樣的客戶需求?」施羅德投信總經理巫慧燕指出。

什麼樣的產品可以達成投資人『要賺錢、不要賠錢』的目的呢?施羅德在市場上首先推出了絕對報酬系列的基金。絕對報酬投資策略是指追求任何時點進場投資後,十二個月獲得正報酬目標,但是並不保證保本或是保證獲利。這樣的基金在牛市的時候,或許不夠吸引人,因為風險控管的關係,在股市齊漲的時候,獲利可能會輸給別的基金,但是在動盪的局勢中,抗跌的特性,益發讓投資人覺得是一個安心的選擇。

「我們的專業就是要幫助投資人,如何能夠以符合自己的能力和資產規模的限制下,選擇最小的風險和最有效率的方式、達成個人投資的目標。因此,這些錢對於投資人來說,不管是退休或是子女的教育基金,都是非常重要,千萬!千萬!不能冒險。」葛禮達以嚴肅的表情連說了兩次的「Never」。

風險控制在這全球緊密相連的多變時代,是一個非常重要必須聚焦的專業,因為全球任何一地的風吹草動都會彼此牽連。施羅德固定收益團隊主管戴什(Karl Dasher)對晨星基金說:「我們以全球的視野為架構,但是每一個國家的研究團隊都會把當地的一手資訊和我們分享。全球超過一百位的研究同仁,從不同的角度提供債信的分析,形成投資策略的共識。」

看長不看短

兩百多年的歷史、經歷過工業革命、兩次世界大戰、無數次的景氣衰退,仍舊屹立不搖。因此,對於施羅德而言,一年、五年、十年都不算太長。

展望未來,施羅德指出了超級循環正在形成:這是以未來二十年全球的人口結構變化、氣候變遷發展趨勢、能源和原物料的需求、新興亞洲經濟崛起等,以長期不變的發展潛能為觀察架構,利用聚焦的專業能力,讓自己站在一個更高的位置,看清楚未來的趨勢,幫投資人掌握到契機規避風險。

施羅德在台灣的經營也是看長不看短。二十年前施羅德設立台灣子公司——寶源投顧,前十年都沒有賺錢,但是並沒有影響施羅德深耕台灣的決心。十年前曾經有意買下台灣本地的投信,「但當時我們看了又看,已進入公司作實地考察,但是對潛在風險一直不能放心,」施羅德最後決定放棄,再等,巫慧燕說。這一等就等了將近十年,一直到二○○八年,才以台幣五.二三億元買下了小而美的玉山投信。

因為看長不看短,所以施羅德不是一個追趕流行的資產管理公司。「我們不會去賣很炫的產品,但是我們的商品都是投資人很需要的產品,就像是白開水一樣。」巫慧燕形容。

不趕流行,所以反而可以在熱鬧中冷靜下來,往前看。

二○○七年施羅德在全球首先發行氣候變遷基金。二○○九年當全球景氣仍在谷底,但是施羅德看到投資人還是有投資的需求,美國和歐洲的退休金制度,每個月仍舊會扣款累積退休金,資金要往哪裡去?施羅德搶先進入歐洲的公司債市場佔據了市場一半以上的市佔率。這些證明了施羅德不追逐市場的流行,反而能夠以冷靜的觀點,掌握住其他人沒有看到的趨勢。

穩建的財務體質

金融海嘯之後,再怎麼「穩健的」金融機構都讓人心生懷疑,因為一家一家標竿企業、跨國企業不就這麼倒了嗎?施羅德的主管提到自己和競爭對手的不同時,都很自信的提到「財務健全性」,是怎麼樣的健全財務可以在動盪的環境中取信於投資人。

「施羅德(Schroders)」是集團創辦人家族的姓名,創辦家族一直到現在都是最大股東。持有四八%股權、掌握四三%的投票權,是一家家族企業,也是上市公司。是家族企業,所以經營結構穩定,投資策略一貫,有企業傳承一代接一代的使命,和堅持價值不畏懼市場短線壓力的餘裕;是上市公司,所以財務透明,公司治理攤在陽光下。

施羅德的財務報表也讓投資人能夠放心託付財富。二○○九年九月底的數字,資本額達十六億英鎊,零負債。「我們位於一個風險的產業,因此風險的控管非常非常重要,這樣的經營型態可以說是零風險。」葛禮達還是非常強調風險控管。

選擇一次只專注做一件事以客戶的利益為優先、看長遠的價值而不為短線的波動影響、保持健全的財務體質,這一切是因為施羅德想要繼續往下一個兩百年走。因為施羅德知道自己管理的不只是錢,而是許多家庭和個人的未來幸福,當這些家庭和個人的幸福一代一代都可以實踐,施羅德也將一起往下一個兩百年邁進。


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