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股神撰寫致股東信時，她就在一旁學習
深研價值投資智慧 致力宣揚巴菲特學
撰文者：賀先蕙 更新時間：2017-07-28
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第三堂課》好公司，愈跌愈買
等價格跌到底時，我會進場買更多！
巴菲特最為人知的投資策略就是「人棄我取」，對此，瑪麗．巴菲特曾親眼見證。
1980年代，美國煙草公司股價正受到香煙致癌消息打擊。有一次，瑪麗和巴菲特一起看到電視上報導相關新聞，她想起巴菲特持有煙草及食品公司雷諾．納比斯科（RJR Nabisco）的股票，她脫口說：「這好糟糕！」沒想到，巴菲特回答她，「你開玩笑嗎？這是好事啊！」
接著，巴菲特解釋，大家因為看到雷諾．納比斯科的煙草事業而拋售股票，卻沒想到，這家公司是全世界最大的食品公司之一，「納比斯科不會消失。等價格跌到底時，我會進場買更多。」巴菲特向瑪麗強調。事實顯示，巴菲特在1989年至1990年間，出手買進價值4億4,000萬美元的雷諾．納比斯科公司被低估的債券，並於1992年賣出，獲利34%。
第四堂課》緊盯投資標的
對持有的每一家公司都瞭若指掌
大家對股神巴菲特的了解，都在於他的選股功力；但瑪麗．巴菲特透露，巴菲特更關心他旗下投資公司的營運表現。瑪麗回憶，每年耶誕節，當全家人回到奧瑪哈準備過節的時候，在12月24日耶誕夜時，小孩子們會興奮的等待聖誕老人到來；但巴菲特所等待的，是他所持有的喜斯糖果（See's Candies）執行長哈金斯（Chuck Huggins）向他報告截至12月24日止，銷售是否更勝去年。「他想的總是企業的經營！」瑪麗．巴菲特說。
透過近身觀察巴菲特，瑪麗的「巴菲特學」深深影響了全球各地的巴菲特粉絲。英國基金經理人凱斯‧阿羅德（Keith Ashford-Lord）是其中一位。2011年，經過多年的討論與觀察後，瑪麗．巴菲特決定與凱斯合作，根據「巴菲特學」的選股原則，授權凱斯設立「巴菲特學基金」（The CFP Buffettology Fund）。這檔基金過去5年的年化報酬率高達19.07%（詳見圖2），報酬率遠勝晨星同組別平均的5.93%和指標指數富時的8.68%。
不只英國，遠在亞洲的新加坡也有「巴菲特學」的門徒。36歲的價值投資人石偉明，大約10年前，遠赴美國向瑪麗．巴菲特討教股神的投資哲學，這使得石偉明從單筆下單3,000美元開始，至今已累積400萬美元（約合新台幣1億2,000萬元）身價，顯示「巴菲特學」傳遞的價值投資不只能讓法人成功，更能讓散戶獲得財富自由（詳見《Smart智富》月刊228期〈窮小子投資翻身〉第82頁）。
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