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比起少賺、安全更重要 大盤拉回7字頭再進場
撰文者：鄭 杰 更新時間：2017-09-12
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而雷浩斯期待的進場時機，就是大盤指數出現「7字頭」，以及個股股價掉至歷史本益比相對低點時的相對低檔。當大盤出現7字頭時，雷浩斯計畫投入50%的資金進場，之後則視市場變化調整部位，若是大盤之後仍持續下跌，基本的紀律則是每跌1,000點再加碼10%的資金。雷浩斯強調市場會如何變化難以預測，會不會再跌沒人知道，因此千萬不要一次買足，一定要保留子彈因應。
用保留盈餘成長率
衡量公司成長動能
而在個股投資方面，除了遵守股價掉至歷史本益比相對低點時再進場的紀律之外，雷浩斯指出，挑選個股時，他也愈來愈重視「保留盈餘成長率」。雷浩斯表示，過去他剛開始投資時，和一般投資人一樣，也很重視「現金股利殖利率」，也就是偏好公司大發現金股利。
但是反過來想，若是一間公司所賺來的錢全都拿來發現金股利，公司又怎麼會有成長動力？但若是一間公司能夠善用保留盈餘帶動公司成長，則就能夠為股東創造更多的獲利。而「保留盈餘成長率」就是用來衡量公司獲利再投資的賺錢能力，保留盈餘成長率愈高，代表公司內部成長動力愈好。
經歷2016年多起的黑天鵝事件，雷浩斯認為在2017年也不排除可能再度發生前所未見、意想不到的恐慌事件，面對這樣未知的風險，「持有現金」就是雷浩斯為自己做好的安全準備。
雖然有人質疑，在當今市場熱絡的情況下，抱著現金不投資，不就是少賺很多嗎？但雷浩斯回應，比起少賺，投資做好安全準備絕對是更重要的，強求報酬率、追逐高點往往是很多人投資失敗的原因，「賺多少錢是不可控的，我們能夠控制的就是在相對低點，買進好公司，等待獲利」。
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