達人開講
強國會衰敗，高價位熱門股也會凋零
黑傑克專欄》股海萬變 中價位牛股勝股王
撰文者：黑傑克（李挺生） 更新時間：2018-05-15
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同樣都是島國，而且夾在2大強權之間，日本人研究威尼斯，有其獨特的道理。威尼斯是在法國與東羅馬君士坦丁堡之間周旋，日本則是在中國與美國的對抗中徘徊。威尼斯的強盛，建立在靈活的外交政策，有時服小，繳點保護費，換來賺大錢的機會；也建立在領先的科技，弩槍的出現、貨運與水戰兩用的賈列船，讓威尼斯在地中海貿易競賽中勝出；除了流傳到現在華麗的建築之外，威尼斯人的創意也在商業上有重大貢獻，公司制的前身，會計制度基礎的複式帳，都是他們發明的。
彈性、創意這些特色，幾乎是所有成功、強盛的組織所共有的。當這些優點隨著時間退色，再怎麼強盛的文明，也將衰亡。這也適用於股票，在台灣股市不長的歷史紀錄裡，也不斷出現股王凋零的悲劇。
產業輪替迅速
別被眼前燦爛遮了眼
無可避免，這讓我想起去年的股王宏達電，1,300元的天價，是回不去了，就算300元，也很難。不是周永明跟王雪紅不認真，只是產業的輪替是很快的。智慧型手機不到10年的歷史，諾基亞、黑莓機，甚至粉絲超多的蘋果iPhone， 都從王座上退位。如今最閃耀的三星，也不敢保證這第一名還有幾個月的壽命。
國泰金控的前身，國泰人壽股價曾經創下1,975元的紀錄，是現在股價的40多倍，當年住雲頂套房的，就算領了20幾年的股利， 應該還沒解套。國泰的股東都這樣了，那買到威盛、禾伸堂、伍豐、益通這些曾經股王的，就更加難受。這就是歷史給我們的一個教訓：不要被眼前的燦爛給遮了眼， 股王別亂買！
上市超過20年，沒讓長期投資股東套牢的，大概就是台塑集團。王老先生管事的時候，不讓股價亂漲。國泰人壽漲到1,000多元的時候，千元的股票將近十家，幾百元的股票更是滿地都是。台塑集團以漲幅落後，被當成「莊孝維」的大牛股。對比股王的煙火，中價位的牛股才是投資人可以長期持有的。
有沒有可以買了不用管、不用賣的股票？恐怕沒有！強大的國家、興盛的文明，都逃不過衰亡的命運，在市場拼搏的企業，更加沒望。當大牛變火牛狂奔，想跟別人一樣去當股王，我們就該揮一揮衣袖走人；或者溫吞水的老先生被雄才大略的接班人取代，也該找下車停靠點。世事無常，小心為要。
從本書獲得的投資啟示：
1.看到股王要小心，高價股別亂買。
2.中價位的績優股，像正新、聯強，比熱門的生技股更值得買。
3.沒有永恆的持股，公司亂搞就該下車。
本文作者擁有20年專業投資經歷，從外資投顧研究員出發，曾任基金公司產品規畫、基金經理人，2000年創設網路公司，從此脫離上班族生涯，改以創業者角度看投資。2005年赴上海，參與中國的公、私募基金運作，並涉足風險投資。作者自述，在這裡寫的，一定有理論根據、一定有人靠此發財、一定是作者自己繳過學費！但是修行在個人，祝大家發財。
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