寶雅（5904）展店超迅速、財務佳，適合投資嗎？艾蜜莉：這價格可進場！

撰文者：艾蜜莉　更新時間：2018-10-03 瀏覽數：33,038

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評估利空狀況
從寶雅近10年的K線圖中可看出，目前股價跌至接近2015年股價，但是無論是毛利率、稅後淨利率都穩定成長，也無任何利空新聞，股價隨大盤波動為自然現象。

寶雅近10年的K線圖
資料來源：CMoney理財寶。資料時間：2018.09.15

寶雅近10年的獲利能力指標
資料來源：財報狗

風險在4大項目中，只有通膨風險。通貨膨脹或原物料上漲，可能會侵蝕其獲利。

1.關鍵人物風險。
2.政策風險。
3.通膨風險。
4.科學與技術風險。

替個股綜合評估

總結上方資料，寶雅無論從護城河項目、財務狀況或是風險項目，都是一家好公司，從台南發跡，近幾年在北部快速展店，獲利、毛利率都逐年攀升，雖然目前是台灣最大的美妝生活雜貨專賣店，但是康是美、屈臣氏等競爭者強敵環伺，加上日本藥妝等外國品牌加入，另外網購消費者增加，是否會影響到實體店面獲利，這都需要好好觀察。(環敵強伺好好笑XD)

艾蜜莉定存股估價
寶雅近5年平均EPS 10.13元，去年淨利更創歷史新高，但使用艾蜜莉定存股軟體來估價，寶雅目前的股價298元，過於昂貴，因此我暫時不考慮買進。

寶雅的估價

資料來源：艾蜜莉定存股，2018 Q2財報。資料時間：2018.09.15

結論》買賣策略
考量寶雅的個股分數為6.5分，因此我會列入觀察名單。如果未來股價落入便宜價134.60元上下，且判斷當時的利空是短期利空，非長線衰敗，我會考慮拿出一部分的資金投入，但因為個股分數不高，因此我最多僅分2批投入。