股票投資術
全美400大富豪沒人是賣空者！巴菲特15年來提了15次：「股市長期上漲！」
撰文者：效率理財王 更新時間：2018-11-09
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股票市場起起落落，可能一年上漲5%～50%；也可能一年跌5%～50%。想參與，又覺得怕怕的。究竟，該怎麼看待股票市場呢？
本文整理摘要，2003年到2018年，這15年間，巴菲特針對「股市長期上漲」的15個看法，供各位讀者參考。
2003年：美國一再令悲觀論者出糗
“美國的活力與韌性，一再令悲觀論者出糗。”
2004年：美國富有的原因是？
“我們住在一個異常富有的國家，我們的富有，是因為我們的「制度」：重視市場經濟、法治，及機會平等。我們的經濟，毫無疑問是全球最強的，未來也仍將如此。能住在這國家，我們實在幸運。”
2005年：道瓊指數一世紀漲175倍，需要多少的年化報酬？
“對波克夏及美國其他企業的股東來說，這些年賺錢實在有夠輕鬆。讓我舉一段很長的時間為例：1899年12月31日至1999年12月31日這期間，道瓊工業指數從65.73點，漲至1萬1,497.12點。股價指數漲幅這麼大，原因很簡單：這一個世紀，美國企業表現優異，投資人搭上了順風車。
猜猜看， 需要「多高」的年報酬率，才能產生這樣的結果？只要年化報酬率「5.3%」（在此期間，投資人還會收到股息）。倘若21世紀表現相同，2099年12月31日收盤時，聽好了，道瓊指數將來到201萬1,011.23點。我不貪心，給我整數「200萬點」就好。”
2006年：美國的人均財富將增加
“我想強調一點：10年或20年後，美國人的生活水準會比目前更好，人均財富將增加。”
2008年：S&P500指數100年後下跌的機率低於1%
“我認為，標準普爾500（S&P500）指數，100年後不升反跌的機率，遠低於1%。重要的因素是，「企業累積100年的保留盈餘」，將大大提升多數成分股的價值。20世紀期間 ，道瓊工業指數上升175倍左右，主要正是拜成分股保留盈餘所賜。”
2014年股東會（波克夏50週年）：長期放空VS長期做多？
“在美國238年的歷史上，那些看空的人，誰最終受益了？如果將現在的美國和1776年的美國相比，你肯定也無法相信自己的眼睛。在我所經歷的年代中，美國的人均產出已經翻了6倍。我的父母輩在1930年代時，做夢也無法想像到我會經歷什麼。
雖然許多人指責美國有這樣、那樣的問題，但是我從沒有見過誰希望從美國移民出去（如果有人願意那麼做的話，我願意出錢給他們買一張離開的單程票）。有時候我們會對我們的政府有所抱怨，但是幾乎可以肯定的是，美國的未來會更加光明。”
2016年5月股東會：無論誰當選美國總統，美國人均產值都會持續成長
“美國11月總統大選結果不太可能改變美國是「極具吸引力經商地點」的事實。無論誰當選美國總統，美國人均產值都會持續成長。美國20年後的實質人均產值將比現在高，50年後的人均產值則會更高。
除非美國「沒有總統參選人或總統」，這個趨勢才會告終，他們只能改變外貌，無法終結這個趨勢。美國企業200年來表現傑出，因為企業會適應社會，社會也會適應企業。”
2016年12月：巴菲特力挺希拉蕊，卻靠川普賺飽飽
民主黨籍的巴菲特大選期間力挺黨籍候選人希拉蕊，但選後巴菲特曾向美國有線電視新聞網表示，選舉結果並未影響其投資決策，他當時說：“10年、20年還是30年後，美股指數都會比現在還要高，希拉蕊當選後會如此，現在川普上台也一樣。”
川普意外當選後，巴菲特的投資控股公司波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）股價，11月創下6年來單月最大漲幅紀錄。柏克夏海瑟威市值近4,000億美元，為美國上市公司第4大，前3大依序為蘋果、谷歌的母公司Alphabet與微軟。
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