股票投資術

全美400大富豪沒人是賣空者!巴菲特15年來提了15次:「股市長期上漲!」

撰文者:效率理財王 更新時間:2018-11-09 瀏覽數:6,538

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股票市場起起落落,可能一年上漲5%~50%;也可能一年跌5%~50%。想參與,又覺得怕怕的。究竟,該怎麼看待股票市場呢?

本文整理摘要,2003年到2018年,這15年間,巴菲特針對「股市長期上漲」的15個看法,供各位讀者參考。


2003年:美國一再令悲觀論者出糗
“美國的活力與韌性,一再令悲觀論者出糗。”

2004年:美國富有的原因是?
“我們住在一個異常富有的國家,我們的富有,是因為我們的「制度」:重視市場經濟、法治,及機會平等。我們的經濟,毫無疑問是全球最強的,未來也仍將如此。能住在這國家,我們實在幸運。”

2005年:道瓊指數一世紀漲175倍,需要多少的年化報酬?
“對波克夏及美國其他企業的股東來說,這些年賺錢實在有夠輕鬆。讓我舉一段很長的時間為例:1899年12月31日至1999年12月31日這期間,道瓊工業指數從65.73點,漲至1萬1,497.12點。股價指數漲幅這麼大,原因很簡單:這一個世紀,美國企業表現優異,投資人搭上了順風車。

猜猜看, 需要「多高」的年報酬率,才能產生這樣的結果?只要年化報酬率「5.3%」(在此期間,投資人還會收到股息)。倘若21世紀表現相同,2099年12月31日收盤時,聽好了,道瓊指數將來到201萬1,011.23點。我不貪心,給我整數「200萬點」就好。”

2006年:美國的人均財富將增加
“我想強調一點:10年或20年後,美國人的生活水準會比目前更好,人均財富將增加。”

2008年:S&P500指數100年後下跌的機率低於1%
“我認為,標準普爾500(S&P500)指數,100年後不升反跌的機率,遠低於1%。重要的因素是,「企業累積100年的保留盈餘」,將大大提升多數成分股的價值。20世紀期間 ,道瓊工業指數上升175倍左右,主要正是拜成分股保留盈餘所賜。”

2014年股東會(波克夏50週年):長期放空VS長期做多?
“在美國238年的歷史上,那些看空的人,誰最終受益了?如果將現在的美國和1776年的美國相比,你肯定也無法相信自己的眼睛。在我所經歷的年代中,美國的人均產出已經翻了6倍。我的父母輩在1930年代時,做夢也無法想像到我會經歷什麼。

雖然許多人指責美國有這樣、那樣的問題,但是我從沒有見過誰希望從美國移民出去(如果有人願意那麼做的話,我願意出錢給他們買一張離開的單程票)。有時候我們會對我們的政府有所抱怨,但是幾乎可以肯定的是,美國的未來會更加光明。”

2016年5月股東會:無論誰當選美國總統,美國人均產值都會持續成長
“美國11月總統大選結果不太可能改變美國是「極具吸引力經商地點」的事實。無論誰當選美國總統,美國人均產值都會持續成長。美國20年後的實質人均產值將比現在高,50年後的人均產值則會更高。

除非美國「沒有總統參選人或總統」,這個趨勢才會告終,他們只能改變外貌,無法終結這個趨勢。美國企業200年來表現傑出,因為企業會適應社會,社會也會適應企業。”

2016年12月:巴菲特力挺希拉蕊,卻靠川普賺飽飽
民主黨籍的巴菲特大選期間力挺黨籍候選人希拉蕊,但選後巴菲特曾向美國有線電視新聞網表示,選舉結果並未影響其投資決策,他當時說:“10年、20年還是30年後,美股指數都會比現在還要高,希拉蕊當選後會如此,現在川普上台也一樣。”

川普意外當選後,巴菲特的投資控股公司波克夏海瑟威(Berkshire Hathaway)股價,11月創下6年來單月最大漲幅紀錄。柏克夏海瑟威市值近4,000億美元,為美國上市公司第4大,前3大依序為蘋果、谷歌的母公司Alphabet與微軟。


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