股票投資術
2＋2不一定等於5－1？德國股神：借錢投資的人，常常撐不到「－1」發生
撰文者：咪編 更新日期：2020-01-28
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不知道大家看到「投機者」3個字的時候，內心出現的第一個反應是什麼？賭徒？擲骰子的傢伙？憑直覺不憑科學進行買賣的人？其實在看完《一個投機者的告白》之後，我覺得，許多人，包括咪編在內，連「投機者」的邊都還勾不著，頂多稱之為「證券短線客」。為什麼我會這樣說呢？
大家是否還記得，當你初次踏入證券市場時，對一切都還懵懵懂懂，聽著此起彼伏的討論聲，看著鋪天蓋地而來的消息，你心中沒有任何定見，只覺得：
「專家都說這檔股票會漲，買了！」
「這張股票的股價不斷上漲，且周遭朋友都在討論他們靠這張股票賺了多少錢，我也要來去買，即使借錢來買也在所不惜。更何況現在借錢利率那麼低，只要買了股票之後再把它賣掉，扣掉借來的錢，我還是有賺！」
每當你與朋友交流你對股票的看法，從你口中說出的，永遠是「某某大師說…」「OO報紙寫…」「XX公司的財報…」擷取的，永遠是來自世界各地的「資料」，或許參雜少數的「資訊」，然而，最最缺乏的，就是經過自己消化、理解過的「知識」。你就是說不出「我認為因為A因素，所以導致B，在這種情況下，這檔股票可能會出現C或D的情形」。所以才會在你對投資了解得更多、體悟地更加深刻以後，回頭審閱當初信誓旦旦的自己，總覺得似乎有那麼一點，幼稚、有那麼一點，天真。
那麼一位稱職的投機者，應該要是什麼樣子呢？作者科斯托蘭尼在《一個投機者的告白》書中提到，「投機者必須時刻準備對自己的想法和計畫進行深刻反省。如果完全相信自己的某個想法，就必須堅持到底，然而當情況從根本上轉變，意識到坐在危船上時就必須盡快脫身。」是不是感覺自己對於投機者的定義，完全被推翻了呢？
獨立思考且要有耐心
其實，我覺得科斯托蘭尼筆下的投機者，和巴菲特口中的投資者，有一些共通點。他們都同樣強調「要有自己的想法」，並且「要有耐心」。如果說這2位知名的投資界大師都認為這2項特點是非常重要的，那是不是代表，我們想在證券市場中得到成功，至少必須具備這2項特點呢？
那有什麼辦法可以擁有這2項特點呢？
對於「要有自己的想法」，或許就是我們要避免人云亦云，努力找出自己的觀點，不管它是正確或錯誤，因為這在最開始的時候，都是無關緊要的。重要的是，你必須三思而後行，而且要有想像力。
對於「要有耐心」這點我也不知道該怎麼磨練，書中只提到，「如果你沒有耐心，那你應該要遠離證券市場」。我想，或許有耐心是一種天賦吧！只有不斷催眠自己，或者是買進好公司之後立刻遠離市場，才有可能做到。
不要借錢投資
此外，《一個投機者的告白》書中還有提及一個我認為很重要的觀念──不要借錢投資。科斯托蘭尼說，股市遵循的公式是「2＋2＝5－1」，意思是最終發生的事情都會應驗，不過我們不是直接得到這結果，而是繞了一圈。然而許多人，尤其是借錢投資的人，常常都撐不到「－1」的情況發生，就已經在「5」的不合理情況出現時，就已經被洗出場了。
為何會如此呢？
對於使用自有資金投資股票的人來說，如果「5」的情況發生，而你不急著用錢，且極富耐心，那你還有等到「－1」出現的那一天。
然而對於借錢投資的人來說，當「5」的情況發生，例如股市快速崩跌時，你有可能被迫認賠出場、被追繳保證金等等，使得你必須賣掉手中持股。在這種情況下，即使你的投資邏輯完全正確，股市也在幾天後立刻大幅上漲，但是由於你手中已經沒有任何持股，因此這段行情也已經與你無關了。
基本上，除了上述幾點以外，我覺得《一個投機者的告白》這本書裡面還有很多地方都值得細細思索，書裡也有許多科斯托蘭尼自己的實際操作經驗，以及他當時的想法等等，有點像故事書，很值得一看。有興趣的人可以把書找來看看。
本文授權轉載自小編愛投資線上讀書會
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