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ESG投資正熱、ESG ETF該怎麼選才好？從成分、報酬和基金規模找答案 -Smart智富ETF研究室
撰文者：謝宜孝 更新時間：2021-07-19
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近幾年來，ESG投資概念逐漸受到全球投資人的重視，各種以ESG為投資主軸之標的，正如雨後春筍般問世；而ESG投資概念不只出現在主動式基金，現在也有愈來愈多的被動式基金（ETF），開始將ESG納入其中。
就拿台股ETF來說，目前就有5檔ESG ETF，依掛牌時間先後排序，分別為最早掛牌的富邦公司治理（00692）、元大台灣ESG永續（00850）、國泰永續高股息（00878），以及2021年掛牌的永豐台灣ESG（00888）和中信關鍵半導體（00891）這2檔，相較於元老級的元大台灣50（0050）或元大高股息（0056）來說，都是相對年輕的ETF，且當中有好幾檔ETF都採季配息制，掛牌後往往都能有不錯的人氣表現。
不過對資金有限的小資或投資新手來說，若想投資ESG ETF，該怎麼挑才好？這些ESG ETF，彼此間有哪些差異？和0050又有什麼不同？ESG ETF表現會更好嗎？這些疑問，或許可以從「指數成分」、「績效表現」和「基金規模」來找答案。
指標1》指數成分
要投資一檔ETF前，首先就是要了解它的「指數」，原因在於不同的指數有不同的篩選（選股）邏輯，決定了最終成分股的組成和權重。
同時ESG ETF還有一點需要留意的是，這幾檔ESG ETF不只所追蹤的指數不同，當中所採用的ESG評鑑方式也不盡相同，原因在於目前國際上並沒有統一的ESG評鑑標準，比較常見的像如MSCI、晨星等ESG評鑑系統，不過雖然評鑑方式不同，但大都離不開環境保護、社會責任和公司治理的範疇；為了比較各ETF指數的選股差異，這次也一併把0050列進表中做對照。
從表2中可發現，雖然指數篩選邏輯不同，但有3檔ESG ETF（00692、00850、00888），不論是持股產業還是成分股比重，都和0050極為相似，產業皆以半導體和金融保險為重，成分個股則同樣是以台積電、聯發科、鴻海比重最高。若單從「持股產業及成份」上來看，這3檔ESG ETF的連動性和0050應較高，估計報酬表現也不會和0050差距太遠。
而以電腦周邊和金融股產業為主的00878，則更聚焦在高殖利率、能配發「高息」的個股上，不過因為成立時間過短，是否每次都能配出「高息」，值得持續觀察；00891則是完全投資在半導體產業上，也因為集中在單一產業，投資時得留意風險問題。
指標2》報酬績效
再來是績效表現的部分，由於幾檔ESG ETF掛牌至今時間都還太短，無法做中長期（5年以上）的報酬回測，00878、00888和00891都未滿一年，故在本次報酬比較上，只針對掛牌一年以上的00692和00850這2檔，再加入0050一起做比較。
假設在2020年第一個交易日（1月2日），針對這3檔ETF各買進一單位，並在當年度最後一個交易日賣出（12月31日），完整持有一年，交易價格皆以當日的收盤價計算，期間領取的股息也加入報酬計算當中，則出現下面結果：
從表3中發現，2檔ESG ETF（00692、00850）近1年來的含息報酬率其實都和0050非常接近，當中00692還以29.19%的含息報酬率，小幅勝過0050位居第一。由於這5檔ESG ETF成立時間皆不長（皆未超過5年），仍需要再觀察報酬穩定度。
指標3》基金規模
再來是基金規模，一旦規模太小，就會有被「清算下市／櫃」的風險，而股票型ETF的門檻，是以近30個營業日的淨資產價值平均低於1億元，就算達清算的標準。投資ETF時，當然得避開那些有被清算風險的地雷，才不會血本無歸（延伸閱讀：影片》當心踩雷！這10檔ETF有下市危機-Smart智富ETF研究室）
從上述的參考指標來看，可歸納出幾個挑選重點：
1.產業分散型：若是比較喜歡產業較分散（風險分散）、想要報酬接近0050的長期投資人，00629、00850這2檔較為合適，股價也較0050來的親民、好入手。
2.高息型：由於指數設計的關係，若想兼顧高息或高殖利率的收益表現，則可參考這2檔同樣是季配息的00878和00888，不過也因掛牌時間太短，配息穩定度、是否每次都能配出高息，則需要再觀察。
3.特定主題型：00891是5檔ESG ETF中，唯一集中投資在單一產業的ETF，若是看好半導體未來、或是想一次擁有台灣的護國神山群，或許是個不錯的選擇。但同樣得留意的是，季配息的00891，未來的配息狀況和報酬表現，仍需要時間去驗證和追蹤。
除了前述幾個挑選ESG ETF的參考指標外，還有折溢價、流動性、內扣費用、周轉率等項目，投資人可依自己的投資策略去做標的篩選。畢竟在投資中不存在著最好的選擇，只有合不合適的問題。
本文僅供研究參考，並無推薦進出之意。
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