股票投資術
投資總是既期待又怕受傷害？長期投資達人：做到這3點，再也不用擔心股市崩盤
撰文者：編者：克里斯多福．派克（Christopher Parker） 更新時間：2021-09-27
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我想要跟大家說崩盤也沒關係。
怎麼可能呢？答案分成3個部分：
1.擁有全世界
首先，一定要持有所有，或者至少要持有多數主要區域的多數資產，包括現金、債券、房地產、股票、商品（包括貴金屬），美國、亞洲、歐洲（包括瑞士和英國）配置要得當。我把這樣的配置稱為「擁有全世界」。
舉例來說，2007年到2009年間，全世界的股市都跌了超過一半，但2008年時，油價創下新高，而2009年時，金價上漲了近20%。有時候亞洲很旺，但歐洲卻停滯不前，有時候卻又是美洲令人神往。最簡單的方法，就是盡量持有所有區域的所有資產，並且盡量壓低成本。
你不太可能能夠找出接下來幾年「火紅」的地區，也不太能預測表現最佳的資產類別。就算是專家，往往也會預測錯誤。全部持有就簡單許多了。
你可能會認為，採取這個方法的話，績效可能就會一般般，但歷史跡象顯示的卻不是如此。1980年代時，美國投資作家哈利．布朗（Harry Browne）就評論過這個方法：「長久以來，致勝的投資添加給投資組合的價值，高於賠錢投資吃掉的價值。」
英國投資人提姆．普萊斯（Tim Price）獲獎無數，把這種分散的方式稱為「投資界唯一的免費午餐」。傑克．梅爾（Jack Meyer）以前管理哈佛大學的捐贈基金，期間打造每年平均15.9%的報酬率。他說：「投資人所擁有最強大的工具，就是分散。真正採取分散投資，就能夠打造出報酬較高的投資組合，而且風險還維持不變。多數投資人的投資分散程度遠低於應有的程度。」
2.自動化
你應該要安排自動化投資方式，盡量使用每月直接扣款。這樣子做，長久以往就能達「平穩」或「平均」獲利，讓你安心。也能夠把你的個人因素從公式中移除，這樣除了極少數的例外，也非常不錯。
解釋一下，美國標準普爾500指數從2007年10月的1,500點，跌到2009年3月詭異的666點！然後從666點一路回升！
問題是人性，如果你想要算準投資時機，利用這些變動的話，幾乎都會失敗。其實情況還更糟，甚至非常有可能會賣低買高，時機完全算錯。
為什麼會這樣呢？因為人類是群體動物，會花非常多的心思，注意周遭的人在做什麼。就算再怎麼努力抵抗，也沒多少人有知識和自信，能夠真的逆勢而行。市場在2009年跌到666的低點，那時候新聞不斷報導股市投資風險很高，還有大家賠了多少錢。大家都恐慌、畏懼、悲觀，哀鴻遍野，咬牙切齒，所以你就不會考慮把辛苦存下來的錢，投入股市中。甚至只要你有這個念頭，大家都會覺得你瘋了！
但市場從谷底一路反漲，你一定會對自己說：「該死！我一定錯過時機，太晚了。」然後就不會投入資金。
這樣子的事情發生1年、2年後，你大概就會想：「該死！市場還在漲。朋友他們都賺了錢。我一直在逃避，錯過時間。我現在要投資了。」
接下來發生的事，大家都知道。你決定要再次入場時，下一波科技泡沫化或是雷曼式的崩盤就隨之而來，你絕對會應聲倒地，用接下來的幾十年療傷。特別是你如果跟許多人一樣，只貿然進入股市，而不是跟剛剛談的一樣擁有全世界，相同的循環又會再次出現。這樣的事情真的會發生，屢見不鮮。這就是人性，我們天生就是這樣。
解決方案就是把自己從公式中移除。你真的要忽略新聞報導，把投資安排成自動化。不要猜測接下來會發生的事。別想要擇時，開始想「我現在應該要買這個，賣那個。」也不要詢問假想「專家」的看法。只要持續每個月把能夠負擔的資金，投入到合理的標的，靜待你想要以賺來的錢維生的時候。
這種方法的淨結果，就是能夠在經濟循環中，無論發生什麼事，都可以產出一致可觀的報酬。感謝愛因斯坦的世界第8大奇蹟，也就是複利，烏龜能夠跑贏兔子，你賺的錢會多過你能想像的數字。
3.堅守立場
最後，你一定要對自己的遊戲計畫有信心，堅守立場。
倫敦商學院的埃羅伊．迪姆遜（Elroy Dimson）與保羅．馬許（Paul Marsh）證實，投資英國小規模企業，每年報酬至少都會達到15.4%，而且從1955年開始，持續了60年！
運用你存下來的錢投資，打造這樣子的報酬，就能夠相對快速致富。
但有個問題。雖然說過去60多年的績效紀錄都很優異，並不是每年都能夠順利達成15.4%。在某些年間，小規模的公司會超前30%，甚至更多。
但從1995年至今，有時候跌幅超過50%。
回到剛剛提到的第2條規則，你就可以了解，由於股價下跌，持有英國小公司的投資人往往就會因為恐懼而放棄，在50%的時候停損，然後再也不進場。這樣的結果很糟糕，連潛在15.4%的年報酬率都擦不上邊。所以要對自己做的事情有信心，堅守遊戲規則，就非常重要。
投資要成功，有90%是管理，只有10%跟投資標的有關。如果你真的花了心力，在優質公司開立投資帳戶，盡量推升儲蓄帳戶與退休計畫，另外也設定定期扣款，投資就90%成功了。最後10%就是投資合理的東西，投入資金，堅守計畫。
所以擁有全世界就很重要，因為這樣子就能夠打造報酬，又可以避免50%的跌幅，免得拋售部位，放棄投資。
如果你擁有全世界，安排自動化投資，按部就班，度過經濟循環，無論最新的新聞為何，創造的報酬應該就能接近10%。
更棒的是，這樣子做能夠消除許多擔憂。一旦完成必要的行政作業，就能夠安心入眠，運用寶貴時間做自己的事，而不用浪費時間追蹤金融市場。
高手的法則：向68位橫跨長期投資、價值投資、成長型投資到短線交易領域的金融界傳奇大師，學習投資原則與禁忌清單
編者：克里斯多福．派克（Christopher Parker）
譯者：賴孟宗
出版社：樂金文化
出版日期：2021/09/08
作者簡介_安東尼．波頓、喬納森．克雷蒙、約翰．柏格、肯恩．費雪等68位金融界巨擘
本書集結眾多頂尖作者的集體智慧，包含68位偉大投資者的400多條投資規則。這些規則告訴了投資者應該做和不應該做的事情，它們已經驅動了數以百億計的利潤。它們是從華爾街到西敏區等許多優秀投資者的實用箴言、是連續30年以驚人回報率跑贏市場的基金經理的智慧、是曾經在金融業培訓專業人士的私人投資者的智慧。
書中的觀點或矛盾對立，或有些許爭議性，但正是這種多樣性觀點的碰撞，已給千萬讀者帶來了既愉悅又啟發性的感受，未來的讀者也可以從投資的開放性世界中捕獲真正適合自己的方法，強化自己的優勢。
編者簡介_克里斯多福．派克（Christopher Parker）
哈里曼出版社的編輯和設計師，是本書的編者。
譯者簡介_賴孟宗
英國杜倫大學認知神經科學碩士、輔仁大學翻譯學中英口譯組修業畢。曾任職於中華民國外交部，擔任部長級以上官員與副總統口譯，曾參與WHA、APEC等國際會議，現為中英會議口譯員，外交部外交及國際事務學院講座。已出版譯作包括《買下全世界》、《愈說不愈自由，還能當好人》。
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