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封面故事搶先讀◆高通膨＋低利率 累積財富不能只靠「傻存」
撰文者：編輯部
更新時間：2021-10-01
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還記得珍珠奶茶剛流行的時候多少錢嗎？現在雙倍的價格可能還喝不到！「通膨」讓物價愈來愈高，以往人們只要努力工作、認真存錢，或許還能累積一筆不小的財富。但現在民眾面臨的問題是，薪資漲幅追不上通膨速度，錢放在銀行又幾乎沒利息，導致生活被迫「消費降級」或「零存款」二選一！
消費者物價指數（Consumer Price Index，CPI）是最常被用來觀察通膨的指標，根據主計總處公布的數據，今年8月CPI年增率突破2%，來到2.36%，處於較高的水準區間。且針對民生重要的17項物資，該物價指數7月、8月的年增率更分別飆高至2.99%、2.98%，創下2019年1月以來新高，但目前銀行的1年期存款利率卻只有0.77%。
換句話說，假如你去年在銀行存了1萬元，今年可以拿回1萬77元，但去年1萬元的東西，現在卻要價1萬298元。生活必需品的價格明顯上漲，薪資卻不漲、存款利率又低，民眾對於通膨會更有感！
不僅台灣如此，美國公布8月CPI年增率為5.3%、7月和6月則皆為5.4%，是2008年以來次高紀錄（詳見圖2），雖然美國聯準會（Fed）主席鮑爾（Jerome Powell）認為高通膨只是暫時性現象。但中信投信國際投資科主管葉松炫觀察，聯準會近半年來對通膨的說法從「沒有」、到「有，也會很低」、再到「高，也只是曇花一現」，顯示通膨的軌跡已愈來愈清晰。
雖然目前沒有證據顯示通膨會失控，但美國8月初通過基礎建設法案，預算高達1兆美元，表示接下來必須大量採購原物料，也可能進一步刺激通膨。再者，不論高通膨是否為曇花一現，華冠投顧分析師范振鴻分析，聯準會的長期目標之一就是維持約2%的通膨水準，所以物價長期來看只會往上、不會往下。
而短期物價突然飆升，已有不少國家升息，欲將資金從市場上回收。今年截至8月底，俄羅斯、巴西、韓國等國家皆已率先升息，美國政府也頻頻預告即將縮表，且在9月底的聯邦公開市場委員會（FOMC）中，18位與會官員，有一半的人預計最快會在2022年底前升息，說明市場即將步入升息循環，只是時間早晚的問題。
美國是世界最大的經濟體，各種經濟趨勢與改變都讓全球「牽一髮而動全身」，台灣當然也無法置身事外。在可預見的未來，雖然市場有升息預期，但升息後的利率水準仍會處於歷史的較低水位。換句話說，在高通膨、低利率的大環境下，想要累積財富，絕對不能只是「傻存」。
那麼，可以關注哪些投資領域呢？傳統被用來抗通膨的資產，包含股市、債市、黃金和房地產，這4種資產的狀況都不同，在本期封面故事中，將針對每種資產進行剖析，並精選標的供讀者參考，更多詳細內容，請詳見《Smart智富》月刊278期〈封面故事〉報導。
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