股票投資術
逢低布局很重要，但何時才算是「低點」？零成本存股達人星大：股市循環週期是關鍵
撰文者：咪編 更新時間：2021-12-30
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嗨嗨，大家好，咪編今天要來繼續介紹《我的零成本存股術2：獲利滾存股 養出百萬搖錢樹》這本書的第2章「遵循選股策略、適時逢低布局」。
相信看到這一定有人在心裡Murmur，這不是廢話嗎？我也知道要「逢低布局」，但究竟什麼時候是「低點」呢？其實很簡單，百萬人氣理財部落格版主星風雪語（以下簡稱星大）在《我的零成本存股術2：獲利滾存股 養出百萬搖錢樹》這書中提到，他認為「除權息季」，是投資人擴大1年收益、投資績效最好的時機。怎麼說呢？（以下按咪編理解書寫，會與原文有出入。）
星大認為，公司的配息政策取決於前一年度的營運、獲利表現及歷年保留盈餘，因此除權息季可說是股市當中唯一漲「已知」的行情，加上股市每年都有大致時間上的循環，只要投資人能夠掌握這種循環、提前布局，獲利機會就會大幅增加。那究竟是怎麼樣的時間循環呢？
很簡單，一般來說，每年第1季，因為承接前一年第4季的營運展望，加上新年及農曆年的封關行情，市場處於做夢階段，常呈上漲局勢。
接著，到了3月、4月，前一年度的年報全部公告以後，有些公司因為見光死或者利多出盡，個股股價開始回檔。之後，在年度財報公布下，各家公司陸續開董事會通過股利政策，搭配股市回檔，此時（第2季）正是布局6月起除權息行情的最佳時機。
第3季，隨著「高殖利率股」股價上漲使之成為「低殖利率股」後，市場獲利了結及反映當年度營運獲利表現狀況的氛圍形成，使得個股股價從9月開始走弱。但要注意的是，此時有一個特殊族群會走不一樣的路，那就是當年度營運獲利表現和展望佳的公司，不但個股股價不會走弱，反而會上演填權息行情。
而填權息後，第4季營運淡季的影響將至，股市呈現跌多於漲的情況。接著，11月、12月，公司會召開法說會，說明未來展望布局。此時，又將接回到最開始提到的情形。
也就是說，在沒有黑天鵝的情況下，台股會由前一年度第4季末漲到第1季中，然後回檔到第2季末，接著，第3季的除權息行情、多數產業旺季，以及填權息行情上漲至第4季初，接著陸續回檔到年度末再起漲勢。
看到這裡，相信大家應該大致知道台股1年裡，股價漲跌的時間了吧？但我知道，有些眼尖的人在意的是前面提到的「第2季是布局6月起除權息行情的最佳時機」。星大之所以這樣說，是因為企業通常在2月底就會陸續公布前一年度的獲利數字和配息政策，此時，投資人只要率先找到「高殖利率股」，接著趁第2季股市回檔時提早布局投資就可以了。
不過問題又來了，怎樣的股票，算是「高殖利率股」呢？是5%？8%？還是10%？答案是都不對。星大認為，所謂的「高殖利率股」，必須自己和自己比才有意思，畢竟每一檔個股的產業特性不同，你的高數值，可能在我這行業算低；而我的高數值，可能在另一個產業算低。
因此，最好的方式，是利用公司過去7年的殖利率抓出「殖利率區間」，接著，再就目前的狀況來說，該檔個股，是位在「高殖利率」的位置？還是「低殖利率」的位置？但因為這部分算式很多，全部講解會很複雜，咪編就留給大家自己翻書看了，或者大家也可以翻看《Smat智富》雜誌第280期，裡面有對於星大操作手法的詳細解說。
此外，《我的零成本存股術2：獲利滾存股 養出百萬搖錢樹》第2章對於如何挑選存股口袋名單、如何計算本益比區間、殖利率區間和股價區間，以及對於買賣時機的介紹都有提及，有興趣的人，可以把書找來看一看喔！
本文經授權轉載自小編愛投資線上讀書會
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