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股債齊跌的2022年已落幕，除了虧損外還剩下什麽？5個市場帶給投資人的深刻啟示

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圖片來源：達志影像

在投資的世界中，每一年都是獨一無二的，總會發生令人意想不到的驚奇。

2022年也不例外。

但在某些方面，每一年都是一樣的，具體事件確實發生了變化，但潛在與根本的原因並沒有發生太大變化，持續在歷史中重演。隨著2022年的結束，現在是仔細檢討一整年投資步調的好時機，以及投資人在2023年可以採取的應對措施。

1.羊群效應
去年秋天時，巴西雷西非市（city of Recife）的一家餐廳戶外用餐者，看到餐廳外有一群人在人行道上奔跑而感到驚慌失措，看起來他們是在逃避危險。結果，所有的用餐者連飯都還沒吃完，也站起來逃跑。

然而，實際發生的事情不足為奇，街上奔跑的人只是在鍛煉身體。但只要一個人驚慌失措，這引起了其他人的注意，很快所有人都跑了。

就如同時常在路邊看到，當有一些人同時注視某處時，將會有愈來愈多人看向相同地方。與投資市場有相同之處，人群經常會散佈恐慌，而且情緒可以帶動市場的行情與信心。加密貨幣就是一個很好的例子。

隨著近年來加密貨幣價格的飆漲，愈來愈多的人開始感受到這些「數字資產」正在獲得合法性和穩定性。這導致更多人購買加密貨幣，進一步推高價格，從而更進一步增加對持有資產的信心。

但實際上，加密貨幣並沒有變得更安全，2022年的加密貨幣醜聞事件連環爆，情緒與信心影響了投資人的看法，並產生行為的變化。投資始終關注投資基本面，例如現金流、收益和股息。如果有人告訴您某事是「新事物」，請檢查2次，然後再次檢查。

2.近因效應
有一個古老的笑話，兩對父母看著他們的孩子參加軍樂隊。除了一個完全不同步的孩子外，每個孩子都在同步前進。看到這一幕，一位家長靠在另一位家長身上評論說：整個樂隊都和我兒子的步調與節奏不一致。這很有趣，但也提醒我們，很多事情都是「角度」問題。

我們都相信，投資人會盡量保持理性，也就是許多投資人會查看歷史，並嘗試用數據做出明智的決定。然而問題在於，「數據」沒有單一的定義，也沒有絕對的結論。

通貨膨脹就是2022年最典型的例子，在過去的20年裡，美國的通膨率一直非常穩定地保持在 2%左右。但在1990年代，這一比例為3%；而在1980年代，平均則接近6%。

當然，在1970年代，它有時會超過10%。那麼我們應該如何看待2022年的通貨膨脹呢？是失常，還是過去20年才是失常？這些數字中的哪一個不一致？是現在的經濟出問題，還是過去經濟情況才有問題呢？如果問5位經濟學家，你可能會得到5個不同的答案。作為投資人，我們能做什麼？

另一方面，當市場行情順風順水時，沒有人在乎總經變化，就業人數、PMI、通膨或進出口狀況都不是大問題，反之，當市場行情逆風時，所有總經數據似乎成為股市中唯一的指標。

2022年讓許多人意識到風險的重要性，保護投資組合免受通貨膨脹影響的各種策略是大家關注的議題。重要的是，即使當前一輪的通脹穩定下來，您仍然希望在您的投資組合中保持一些通脹保護。在可能的範圍內，您應該嘗試保持多元化的投資組合，做到未雨綢繆。

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