達人開講
股債齊跌的2022年已落幕,除了虧損外還剩下什麽?5個市場帶給投資人的深刻啟示
撰文者:理財W實驗室 更新時間:2023-01-05
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3.金融市場的專家與權威建議「僅供參考」
金融市場無法預測是我不斷提醒的,也曾多次討論過經濟、金融專業知識與投資成功與否無關。
由於金融市場涉及的變量太多,因此很難做出準確的預測。2022年最著名的例子是——聯準會主席鮑威爾(Jerome Powell),他絕對是世界上最有見識的經濟學家,但從今(2023)年回頭看,他從去年對通貨膨脹的預估就已錯誤。
與其他經濟學家一樣,鮑威爾因其不準確的預測而受到批評。儘管我們知道預測往往是錯誤的,但我們別無選擇。如果我們忽視專家,那我們真的是瞎了眼,投資人應該怎麼做?
投資大師霍華德.馬克斯(Howard Marks)提供了一個有用的解決方案:不要將專家意見視為福音。相反,請對它持保留態度,就像您可能會查看長期天氣預報一樣。
更重要的是,要看大局。在他的《掌握市場週期》一書中,馬克斯承認很難準確知道明天或後天市場將走向何方,但他指出可以觀察市場目前的水位是非常高還是非常低,有了這些資訊,投資人就可以做出合理的判斷。
4.大海撈針
在牛市周期時,投資人自認自己的選股能力絕對頂尖,但是究竟為真實力,還是純粹是環境、氣氛或運氣使然?
多年的數據表明, 專業投資人和散戶投資人的平均表現都低於市場大盤。儘管如此,選股仍然具有非常大吸引力。這是為什麼?
我認為,原因在於「短期致富」始終是大家進入股市的初衷,這足以讓投資人保持源源不絕的興致。你可以從身邊的親朋好友或網路上認識到早期購買台積電、聯發科、 蘋果(Apple)、特斯拉(Tesla)或網飛(Netflix)的人,並且很高興地把這些獲利變成在聚會上炫耀的資本,這種令人興奮與誘人的故事,怎麼能對抗它?
建議:不要從宗教角度看待關於選股,也不要與股票談戀愛。我個人不建議把太多資金那去選個股。
如同醫生也不推薦垃圾食品,但這並不意味著他永遠不吃。所以如果你想挑選幾檔股票,盡量始終保持在「總資金部位 < 10 %」,只要它是持有的一小部分,我就不會太擔心,或許有天你也能成為在聚會上炫耀自己投資實力的人。
5.投資詐欺的猖狂
直到2022年,還是有一堆人受騙,人性的貪婪始終沒有改變。
非法詐騙與報明牌一直存在各大社群,仍有人持續傻傻地加入與付費,更多的是將自己的資金提供給他人操作,這絕對是禁忌。
撇開非法詐騙,加密貨幣交易所FTX的倒閉也成為自2008年馬多夫(編按:龐式騙局主謀)詐騙後,非常龐大金額的金融醜聞。投資人可以從這一事件中學到什麼?股神巴菲特有句名言:「只有當潮水退去,你才會發現誰在裸泳」。
金融界有一種叫做「金德爾伯格—明斯基理論」(Kindleberger-Minsky theory)。其中一個關鍵思想是市場會經歷週期,在牛市期間,投資詐騙往往會猖獗,這是因為當市場上漲時,更容易掩蓋龐氏騙局之類的東西。只有當市場下跌時,詐騙案才會暴露出來——因為較低的資產價格使他們更難掩蓋他們的盜竊行為。
這就是為什麼2008年馬多夫的欺詐行為,在2008年底股市下跌最慘烈時才被曝光,這就是為什麼FTX的計畫在2022年比特幣下跌70%之後才曝光。
作為個人投資者,您應該始終警惕新事物和未經檢驗的事物。但是當市場強勁並且一切看起來都很完美時,你應該特別小心。
金融市場每年都會有新事物引爆,但本質從未變。金融市場是一個複雜的適應性系統,但您無需為了成功而與復雜作鬥爭,在解決像市場這樣的複雜問題時,「簡單」往往更有效。
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理財W實驗室/黃御維 Wilson
我是一名證券分析師,任職證券相關產業,個人投資經驗超過9年,接觸過各種金融商品與投資工具,也遇過市場的大小風浪,我創立「理財W實驗室」是希望傳達更多正確的投資觀念與想法給你,希望你能因為的文章或是簡單的一兩句話,減少許多在投資路程的冤枉路。
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