股票投資術
投資小筆記》當沖是什麼？該如何申請？解鎖需3門檻，一文看懂「當沖在幹嘛？」
撰文者：房市氣象台 更新時間：2023-02-04
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隱性槓桿
在資金與標的股價相同時，當沖本身是沒有倍數槓桿的，然而若是在資金不夠的情況下，我認為當沖其實有很大的隱性槓桿。假設你手上只有10萬元的資金，然而你去沖1張每股500元的股票，股價每下跌1%（50萬元→49萬5,000元），結算時你資金就減少5%，相當於5倍槓桿。若是無本當沖，隱性槓桿隨便都數十倍以上，非常可怕，這也就是為什麼無本當沖的風險極高。接著繼續分析當沖的優缺點，一體兩面的特性就不額外列入優缺點，例如：每月交易量很大等特質。
當沖的優點》證交稅優惠
在2017年時，政府為了振興臺股量能。立法院在該年4月通過了當沖證交稅減半的政策，所以當沖證交稅只收成交金額的0.15％，是一般交易的一半，目前優惠至2024年12月31日，觀察之前已經有好幾次延展優惠日期的紀錄，之後很有可能繼續延後。0.15%的減免看似不多，然而一但交易量增多，亦是一筆可觀的數字。
當沖的缺點》交易頻率與風險成反比
每一次股票交易都要手續費，交易頻率越高所產生的磨耗越多，因此投資人在同一段漲幅中想要增加獲利，就要盡量減少交易頻率。而風險則是投資人所不樂見的，理應盡量避免。然而當沖的交易頻率（磨耗）與風險成反比，也就是當你想減少磨耗成本時就可能陷入更高的風險之中。以1張每股100元的股票漲到110元的過程為例，模擬不同交易次數的獲利結果，可參照以下表格。
交易次數與獲利模擬表
圖片來源：房市氣象台券商手續費3折優惠的情況下，如果完全不止盈的話，獲利為9,745元（9.74%）。如果每漲4個tick（100元1個tick為0.5元）就止盈，則100元漲至110元的過程要交易5次，獲利為8,756元（8.75%）。如果每漲2個tick就止盈，則100元漲至110元的過程要交易10次，獲利為7,517元（7.51%）。由上可知獲利的多寡其實跟交易次數有很大的關係。如果手續費的折扣沒這麼多，只有5折優惠的話，磨耗更加明顯。如果完全不止盈的話，獲利為9,685元（9.68%）。如果每漲4個tick就止盈，過程要交易5次，獲利為8,456元（8.45%）。如果每漲2個tick就止盈，過程要交易10次，獲利為6,919元（6.91%）。
或許到這邊你會想，不要設定止盈不就好了，然而這是很危險的做法。止盈止損基本上是一同設置的。沒有止盈線，容易導致獲利過度回撤，並且無法賺到短時間小波段的漲幅；沒有止損線，等於風險控制力薄弱，當沖的隱性槓桿加上劇烈的波動有可能一次交易就把你大部分的本金吞噬。而這個問題在當沖上最明顯，非當沖投資人交易的磨耗很少，因為他最短以天為單位，同一筆資金一天頂多交易一次；而當沖者可能是數次，甚至是數十次。
人性弱點
以短線做價差的策略來講，基本上超過一定的虧損，就應該停損出場。然而這個行為並不符合人性，所以才會有不少投資人寧願長期套牢，也不願斬斷，期待有天能回正。而這樣的心態在當沖也很常見，這就是俗稱的「凹單」，而「凹單」往往結果就是越賠越多，損失慘重。必須要有足夠的交易紀律才能避免，這些是需要經驗與學費才有機會學到的，也導致大多數人玩當沖形成贏少輸多的局面。
一般人需不需要開當沖權限？
以上講了這些當沖的特性，或許你已經打從心裡認定自己不適合當沖，那麼一般人究竟要不要開當沖權限呢？我的建議是即便沒有要用當沖，還是可以開當沖權限。當沖不僅是極短線的交易方法之外，其實也是買賣操作失誤時的彌補手段。舉例來說：假設我是要買1張股票，結果一個不留神沒注意買到10張。或是原本要買零股，卻不小心點錯頁面，買成整張等等，千萬別覺得這很誇張，時不時都有這種新聞（雖然有購買額度的上限，但不見得每個情況都能保護到）。面對這種狀況時，如果有開啟當沖，就可以馬上賣出沖掉，損失不會過於嚴重。如果沒有開當沖，又沒有足夠資金交割，這時候就會面臨違約交割的罰則，因此我認為功能多一種是一種，就看你怎麼使用它。
每個人適合的投資策略不同，因此要找到適合自己的方式才是上策，投資本身就是一個不斷學習不斷自我探索的過程。也許不是所有人都有閒暇時間與心力不斷盯盤操作，也只有少數人有玩當沖長久贏錢的本領，然而這並不妨礙讀者們了解這種操作手法，畢竟在股市你懂得越多越有機會賺錢，至少你得懂其他人究竟在玩些什麼吧！以上就是本次的「當沖」介紹。
本文獲「房市氣象台」授權轉載，原文：什麼是「當沖」？投資新手接觸「當沖」要注意的幾件事
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