ETF獲利術

ETF配息後該馬上再投入嗎？以元大台灣50（0050）為例，試算報酬看差異

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圖片來源：達志影像

2月21日，有投資元大台灣50（0050）的人拿到這次的配息。

0050這次配息之後大漲，即所謂的「秒填息」( 實際上是3天)，之前講過「秒填息」對長期投資人來說就是相對虧損，就是讓投資人的資金錯過一段上漲。

那麼這次讓正在累積期的0050投資人錯過多少報酬呢？

0050在1月17日除息3元，1月16日的收盤價是131.65元，而昨天開盤是141.4元，如果以131.65元扣掉3元，也就是128.65元當作分母，上漲9.91%。以下假設投資人有1張0050，原價值為13萬1,650元，看這段期間（1月16日收盤，到昨天開盤）3種狀況的報酬差異：

1.假如0050不配息而是直接再投入成分股的話，這段期間應該要可以完整獲得9.91%的報酬。股價應會是131.65元ｘ1.0991＝144.7。實際獲利約為14萬4,700元－13萬1,650元＝1萬3,050元。

2.假如是除息後立刻再拿其他的錢投入（0050的官網的每年績效是這樣計算的）， 1月17日開盤為130元，把3,000元配息再買進，會再買進3,000元／130元＝23股，還留10元現金。昨天開盤時的總額為1,023元ｘ141.4元＋10＝14萬4,662元。

實際獲利為14萬4,662元-13萬1,650元=1萬3,012元。獲利率約為9.88%，比沒配息略少一點（且尚未計入再投入的手續費）。

3.假如除息後等到拿到錢再投入，那2月21日開盤時會買進3,000元／141.4元＝21股還剩31元。最終總價值是1,021ｘ141.4＋31＝14萬4,400元。獲利為14萬4,400元－13萬1,650元＝1萬2,750。獲利約為9.68%。

總結除息後等1個月再拿到錢再投入，結果會比假設不配息少0.23%，1張就少300元的報酬（還未計再投入手續費），或者比假設除息日開盤再投入少0.2%，1張少262元的獲利。

無論是高股息還是市值型ETF，台灣這種1個月才拿到配息的制度下，配愈多就對於長期報酬愈明顯不利，如果又剛好像這次遇到大漲「秒填息」，那就更會出現明顯的吃虧。

0.23%是什麼概念呢？0050去年除了交易費用以外（即元大真的收到的）的費用是0.4%，等於一次配息就讓投資人損失了約6成的內扣費用了。

雖然很難，但希望這些市值型ETF除了規定要配的股息之外，不要再配一堆資本利得了，拉高配息只是讓投資人賺得更少而已。

我是ffaarr，在2006年開始投資，走了主動基金和主動選股的路之後約一年左右，就很幸運地遇見了綠角部落格，因此開始進行指數化投資和資產配置至今，希望能在這分享一路上來學習的心得想法。

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