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升息引爆17年來日圓最大軋空潮！投機客搶平倉、獲利回吐，日央行下一步是…

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圖片來源：達志影像

日本央行升息推升日圓，掀起日圓套利交易平倉潮，投機客急於拋售風險資產回補日圓，近17年來最大日圓軋空潮隨之引爆，槓桿型基金做空日圓的部位劇縮，來到2023年2月以來新低。

根據美國商品期貨交易委員會（CFTC）和倫敦證交所集團（LSEG）8月9日出示的數據，截至8月6日當週，槓桿型基金的日圓淨空頭部位為2萬4,158口，較前一週的約7萬口狂減65%，成為2011年3月以來，槓桿型基金日圓淨部位單週變化最高紀錄。

支付公司Corpay首席市場策略師夏莫塔（Karl Schamotta）指出，8月9日這一週，爆發17年來最大規模的日圓軋空潮，槓桿型基金買家和其他投機客，創下2007年8月以來，單月回補日圓空單最快速度。

而8月5日「黑色星期一」全球股債市場哀鴻遍野，日經指數狂瀉逾4,450點，創歷史最大跌點並墜入熊市，而日銀升息帶動日圓急升，引爆日圓套利交易平倉潮被指為禍首。

日本負利率時代時，投機客狂借低成本日圓，投資股匯等高收益資產；但近期日銀恢復升息，歐美等主要央行則向降息靠攏，日圓升值加劇償還日圓貸款壓力，使得投機客急拋股匯資產來回補日圓。

前日銀官員櫻井真（Makoto Sakurai）於8月9日受訪時表示，由於7月底升息造成市場震盪，加上日本經濟不太可能迅速復甦，日銀今年應不會再升息，但不排除明年3月前再升息1次的可能性。

日圓歷經波動，8月12日兌美元恢復貶勢，跌0.5%，來到147.315日圓兌1美元；而日圓8月5日曾攀抵141.675日圓兌1美元，創1月2日以來新高，今年以來，日圓兌美元仍有約4%跌幅。

圖片來源：工商時報

摩根大通分析師將明年第2季的日圓匯價預估，修訂為144日圓兌1美元，暗示日圓在未來幾個月會陷入盤整。而摩根大通於8月10日發布報告，65%～75%的套利交易已經平倉，2024年迄今的套利交易漲幅盡數吐回。

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