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金金併白熱化,搶進新光金、中信金套利?艾蜜莉分析:變數仍多,別過度解讀
撰文者:艾蜜莉 更新時間:2024-08-23
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圖片來源:達志影像
關於中信金(2891)想要購併新光金(2888)的事,有大大緊張地跑來問說,明明是同一件事,為什麼今天(2024年8月21日)自己的中信金跌3%多,同事的新光金卻上漲5%多?
事實上,購併方和被併方,對於購併的立場、角度是不一樣的,原先台新金(2887)和新光金談購併,中信金突然跑出來搶親,可以預見的問題是:
1.中信金提出的條件要比台新金有吸引力,公開收購價格可能會較高,因此收購成本高(第1階段若收購20%股權,預計要380億元以上)。
2.中信金未來若順利收購,雖然市占率提高,但內部還要處理新光金的問題,因此購併就算有長期綜效,但以短期而言,中信金這一方的股東或市場,對其評價仍會有擔憂。
而站在台新金的角度,原先只需要按照計畫好的條件來談,但中信金跑出來搶親,變數增加了,8月22日要舉辦的董事會,本就要討論換股合併案,台新金亮出底牌後,有可能被中信金直接照抄。
例如,之前傳言是1股新光金換約0.6股台新金,中信金只要在此一基礎下制定計畫,就可以輕鬆提出更好的條件了。從各個角度來說,台新金要購併新光金的難度都變高了。
新光金獲利最大,但整併效應仍待觀察
至於新光金,無論中信金和台新金的競爭如何,新光金都是獲利的那一方,現在股價會大漲,有可能是所謂的預期心理,預期公開收購價格會大於股價而搶進以便套利的;且無論內部有什麼問題,未來被誰購併,都會有更好的資源來解決。簡單來說,鷸蚌相爭、漁翁得利。
當然,也有很多大大想知道,購併這件事對中信金而言,到底是好還是壞?如果是好,現在可不可以提前布局買進?如果不好,是不是就該獲利出清了?
我想還是不要太早斷定。就像之前有說過,中信金如果成功購併新光金,有機會一舉成為第1大金控,在壽險和證券的版圖也都會因此拓展,長期綜效可能是有的,但一定會先遇到上述所說的2個問題。
而且整併不是簡單的過程,這個長期要多長,或是中途會遇到的變數都很難說,要為了那麼遠的以後布局,還真的有點太早。
建議還是多看、多觀察來代替焦躁行事,畢竟這類的購併題材,對長遠的未來做出過度解讀,意義也不是很大(中信金在股價光譜便宜價,今天又跌了3%多,所以我有再補一點)。
溫馨提醒:以上只是個人投資紀錄,非任何形式個股買賣建議,投資之前請獨立思考、不要跟單,自己為自己的錢負責喔!
本文獲「艾蜜莉-自由之路」授權轉載,原文
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1982年生,大學畢業後積極自學投資理財方法,2008年開始投入股市,用自創估價法,鎖定股價被低估、年年配發股息的穩健公司買進,將180萬元本金滾成600多萬元資產,著有《小資女艾蜜莉──我的資產翻倍存股筆記》、《艾蜜莉教你自動化存股──小資也能年賺15%》。
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