股票
Grab是什麼？除了叫車，竟然還做物流，統御7億人的東南亞巨獸
撰文者：股感知識庫 更新時間：2025-01-03
瀏覽數：469
圖片來源：達志影像
摘要
1.Grab創立於馬來西亞，以叫車軟體起家。
2.花費12年，除了寮國、汶萊，業務遍及整個東南亞。
3.前期藉由大量補貼站穩市場，待市占穩固，再減少補貼、改變佣金、會費等制度。
4.Grab有2點最大優勢：地利之便與保護主義。
台灣的叫車軟體有美商的「Uber」、本土的「55688台灣大車隊」以及「Yoxi」，還有「Line Taxi」。然而，在東南亞，有間公司正悄悄地統治東南亞的叫車市場以及外送市場。它是「Grab」，東南亞的「Uber」。或許，在未來，會超越Uber。
簡史：從「MyTeksi」到「Grab」
Grab成立至今僅12年。2012年，陳炳耀（Anthony Tan）與陳慧玲（Hooi Ling Tan）在馬來西亞創建名為「MyTeksi」的軟體，並分別在2013年、2014年拓展至菲律賓與泰國，同時也更名為「GrabTaxi」。
2015年，Grab在越南和印尼推出「GrabBike」的單車服務，在菲律賓推出「GrabExpress」的物流服務。漸漸地，Grab的出行服務從原有的計程車，延伸到腳踏車、物流快遞，更多元化地發展。
Grab的2位創辦人皆為馬來西亞人，在東南亞區域深耕，現今的業務範圍含括8個國家：新加坡、馬來西亞、柬埔寨、印尼、緬甸、菲律賓、泰國和越南。整個東南亞國協僅有寮國與汶萊沒有Grab。
Grab經商區域的總人口將近7億人，年齡中位數在30歲上下。具有一定規模的市場人口，消費群體亦足夠年輕，已習慣用手機軟體來下單、出行。這些優勢讓Grab的發展相對穩健。
圖1：Grab使用者的各國年齡中位數
圖片來源：股感知識庫 資料來源：Statista
圖2：東南亞各國總人口
圖片來源：股感知識庫 資料來源：World BankGrab的盈利模式：「商品交易總額（GMV）」和「每月交易用戶（MTU）」
以Grab的外送服務作範例
下圖的「紅勾」代表著Grab分別給予消費者、外送員、商家一共3方的「補貼」；「黑勾」代表著Grab向外送員、商家抽的佣金；「藍勾」代表著消費者在Grab平台上下單的「商品交易總額」，英文全名為「Gross Merchandise Value」，簡寫為「GMV」。
「補貼」的紅勾，意味著Grab的支出；「佣金」的黑勾，意味著Grab的收入。Grab提升利潤的方式，即是增加收入（抽更多佣金）、減少支出（減少補貼）。
圖3：Grab的盈利模式
圖片來源：股感知識庫 資料來源：Grab 2021 Annual Financial Report （p.71）
Grab向外送員與商家抽的「佣金」和「商品交易總額」有著百分比關係。「商品交易總額」愈高，Grab抽的「佣金」也會按照自身規定的級距，愈來愈高。若Grab要提高佣金（增加收入），事實上，意味著消費者需要在平台上下更多訂單，提升「商品交易總額」。
為了提升「商品交易總額」，Grab需要更多在平台上下單的消費者。因此，「每月交易用戶（Monthly Transacting User，簡稱為 MTU）成為另1項能釐清盈利展望的重要指標。「每月交易用戶」穩定上升，市場將預期Grab能將這個數據轉化成更多的訂單，讓「商品交易總額」連帶上升，也就讓「佣金」上升。
白話文來說：
1.使用Grab的人愈多（每月交易用戶上升）
2.訂單的數量就愈多（商品交易總額上升）
3.Grab就愈有可能賺錢（佣金上升）
Grab的優勢：地利之便與保護主義
Grab的盈利模式並不特別，與美國的「Uber」、中國的「美团」與「饿了么」、英國的「Deliveroo」、德國的「Delivery Hero」、印尼的「GoTo」，基本上一模一樣，皆是在前期透過龐大的現金，大量補貼餐廳、司機、外送員、消費者，換得市占率。等到市占率穩定後，公司再減少補貼、增加佣金、調高會員費用、改變獎勵制度。
然而，Grab最大的優勢，並不是它的現金流。它的現金流不可能比美國的Uber多。Uber的市值是Grab的6倍之多，只要Uber將自家的股票套現，就能騰出更多現金，與Grab打價格戰。
Grab最大的優勢，是地利之便，也就是身在東南亞、深耕東南亞。由於Grab的創辦人是馬來西亞人，總部在新加坡，其純正的東南亞血統能說服東南亞各國，承諾在該國提供就業機會，讓這些政府搭乘保護主義——「讓東南亞再次偉大」、「東南亞人照顧東南亞人」——的列車，率先讓Grab在當地拓點，進入當地的外送市場。
這是Grab與其它外商的最大不同。Grab已成功複製Uber的盈利模式，又具有純正的東南亞血統，將來統治東南亞外送市場和叫車市場的公司，或許不再是台灣人熟悉的Uber而是Grab。
【參考資料】
「Population, total – Philippines, Viet Nam, Cambodia, Thailand, Myanmar, Malaysia, Indonesia, Singapore」，World Bank。
「Grab 2021 Annual Financial Report」，2022年4月28日，Grab。
「Median age of the population in Southeast Asia in 2023, by country （in years）」，2024年9月18日，Statista。
本文獲「股感知識庫」授權轉載，原文：Grab是做什麼的？盈利模式？Grab會超越Uber嗎？
臉書粉絲專頁，請按此
延伸閱讀
▶滿滿的大平台：Uber Eats與Foodpanda的9.5億美元併購案
▶電商平台是什麼？如何挑選電商平台？打造屬於自己的電商平台！
▶美光財報公布！表現不差、股價卻偏低？專家：投資前考量這2個因素
StockFeel 股感是以普惠金融為核心的財經平台，全新上線筆記影音，透過影音介紹民生熱議與投資理財知識。股感透過資訊設計讓用戶產生興趣，透過客製化學習系統引導用戶啟動投資旅程，下個階段我們將透過 Fintech 互動體驗輔助投資者進行交易決策，朝「實現互聯網金融場域」目標前進。
您可能有興趣的文章