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2025巴菲特致股東信！波克夏現金水位創新高，股神在等什麼？
撰文者：股海老牛 更新時間：2025-03-07
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圖片來源：達志影像
摘要
2025年巴菲特致股東信寫了些什麼？投資上，波克夏擁有史上最高現金水位，減少了美國市場的被動投資、再次加碼日本5大商社。事業上，熟捻波克夏投資哲學的「格雷格．阿貝爾」已準備好接班。
股神巴菲特每年都會寫1封信，以簡單明瞭的語言，闡述市場趨勢、公司經營哲學，以及長期投資的智慧，讓這封信成為投資人爭相閱讀經典。2025年依然如此，看1年少1封。今天老牛就分享2025年巴菲特致股東信的重點！
1.時間是最佳的夥伴
巴菲特強調，投資成功的關鍵為堅守優質資產，而非頻繁進出市場。以過去數十年股市的成長軌跡為例，證明長期持有帶來更穩健的回報：相較之下，短線交易往往難以戰勝市場。
2.波克夏：史上最高現金水位
巴菲特指出，波克夏目前持有3,342億美元的現金，並非對市場悲觀，而是在等待真正值得的投資機會。維持充足流動性，有助於在關鍵時刻果斷出手，抓住最佳投資時機。
3.投資組合調整
巴菲特調整布局，減少對美國市場被動投資，並加碼日本5大商社，看重其穩定的現金流、高股息回報，以及相對偏低的估值。目前累積約9%的持股，並計劃長期持有（編按：日本5大商社分別為三菱商事、三井物產、伊藤忠商事、住友商事、丸紅株式會社）。
圖1：日美投資組合調整
圖片來源：股海老牛
4.格雷格．阿貝爾已準備好接班
由於巴菲特現年已94歲，他表示有一天他無法繼續領導公司，格雷格·阿貝爾（Greg Abel）將接任CEO。他已在波克夏內部擔任關鍵職位多年，並熟悉公司的投資哲學。
5.別預測市場、專注價值！
市場的短期波動難以捉摸，試圖精準抄底往往徒勞無功。巴菲特建議專注於企業的基本面，而非是被市場情緒牽著走，才能在長期投資中獲得穩健回報。
6.多元化與風險管理
分散投資有助降低風險，但不應過度分散。專注於自己理解的領域，持有少數高品質的資產，而非盲目購買大量股票。以確保資金有效運用並提升長期回報。
圖2：雞蛋不要放同1個籃子，也別放太多籃子
圖片來源：股海老牛本文獲「股海老牛」授權轉載，原文：巴菲特致股東信，股神2025再度發聲
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