股票投資術
善用權證，1000元就能搏翻身？留意高槓桿、高風險特性，專家建議先模擬操作
撰文者：工商時報 / 鄭淑芳 更新時間：2025-03-17
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圖片來源：達志影像
摘要
高槓桿是權證最大的吸引力，以實質槓桿5倍的台積電認購權證來看，當台積電漲1%，權證漲幅可達5%，更遑論有些股性活潑的股票，短短1週、2週就能讓權證翻漲好幾倍；當然，若看錯方向，標的表現不如預期，一樣短時間就能跌好幾倍。
月薪22K的上班族也有能力豪買百張持股，只是買進的標的不是現股、而是權證。由於權證價格相當低廉，多半價格介於1元～2元之間，便宜的甚至1元不到，最貴的也頂多10多元。
以權證1張1,000股計，買進1張權證僅需千元之譜，資金門檻可謂是相當低，也從而給了資金不足、卻想參與台股多頭行情的小資族一個上車的機會。
到底權證是什麼呢？專攻新金融商品、迄今擁有近20年資歷的統一綜合證券金融商品部副總經理蒲建亨指出，權證是衍生性商品，是跟著標的連動的「工具」，與股票、債券本身就是標的大不相同。
權證高槓桿，短期報酬漲跌幅度驚人
高槓桿是權證最大的吸引力，以實質槓桿5倍的台積電認購權證來看，當台積電漲1%，權證漲幅可達5%，更遑論有些股性活潑的股票，短短1週、2週就能讓權證翻漲好幾倍；當然，若看錯方向，標的表現不如預期，一樣短時間就能跌好幾倍。
如果投資人對於股票短期表現很有把握，那確實非常適合用權證提高獲利槓桿，且權證還能夠調節投資部位，不但多（認購）空（認售）皆可做，當現股表現告一段落想獲利了結，又怕後續還有行情跟不到時，就可以將現股獲利的一小部分轉換成權證來繼續參與；同樣的，想進場但又怕後續行情不如預期，也可以用小額權證來試試水溫，這都是權證獨特的優勢。
挾著價廉、進入資金門檻低的優勢，權證確實吸引不少敢衝的年輕人目光，特別是2023年，因美國放緩升息，市場逐漸回溫，台股與美股開始反彈，投資者風險偏好回升，導致新手參與度增加，2024年更因市場出現一波較強的多頭走勢，投資人熱情高漲，權證市場交易量達到高峰。
了解特性、嚴守紀律，是權證獲利不二法門
蒲建亨表示，由於權證市場已趨於成熟，最近新手戶數都穩定在800戶上下，且以新鮮人為主；不過值得關注的是，有心開立權證戶頭的投資人，參與程度都很高，很多人不久後就變成老手。
然而，槓桿是兩面刃，加上權證每天要付出時間價值，對現股走勢沒把握或是疏於了解產品特色，都會增加投資權證的虧損風險。
正因為權證價格相對於股票波動幅度較大，是高槓桿商品，因此進場前最重要的事情就是了解權證特性，並評估自己是否能夠接受投資權證可能帶來的風險。為確保立於不敗之地，蒲建亨建議權證小白可從4大方面著手做準備：
1.必須先具備權證的基礎知識，充分了解包含認購和認售售權證的不同、內含價值與時間價值的意涵、時間價值衰減的特性等；此外，還必須進一步了解權證的幾個重要參數，如履約價、到期日、行使比率等所代表的意義及其如何影響權證的價格表現。
2.真正進場投資前，務必要弄清楚權證價格如何受標的股性的影響，例如有些股票長期價格不動如山，此類股票就不適合先行買進，若是放著等行情，很有可能行情未到，權證價格已經被時間價值耗損。
3.初學者可從自己熟悉的標的開始體驗實務交易，或是先在券商公會的模擬交易平台上練習，等累積足夠經驗之後，再行進場。
4.務必預先設置停損點並嚴格執行，行情不如預期時，切忌拗單或攤平。
等到做足基本功後，權證小白就可以開始進場小試水溫，但檯面上數以千計的權證，該如何下手呢？蒲建亨指出，就方向來說，權證可概分為認購與認售2款，看多標的買認購權證，看空則買認售權證；另，優先選擇長天期權證和單價0.5元以上、價平～價內外10%的權證。
一般來說，長天期權證的時間價值耗損較短天期權證慢，以一檔價外1.5%，距到期日還有22個月的認購權證來計算理論價格，在時間外的條件都不變的情形下，9個月後，權證理論價因時間價值流逝僅減少約21.34%，在等待行情上有顯著優勢。
另選擇單價0.5元以上、價平～價內外10%的權證，則是因為深價內權證雖和現股的連動性最好，但槓桿效果不顯著；價外權證單價低、槓桿高，但與現股的連動程度不明顯。折衷之下，能挑選價平～價內外10%的權證，不僅發揮權證的槓桿特性，還能貼緊現股的漲跌。
簡言之，新手挑選價平～價內外10%的權證，可以讓權證價格與現股連動程度更高，如果真的對行情發動時機沒把握，也可以先以長天期權證來小額試單，等股票漲勢確立後，再獲利了結或加碼短天期的高槓桿部位，形成「進可攻、退可守」的策略。
嚴格來說，權證連結的標的不同，很難用同一個標準來設定停損、停利，要如何停損，還是要回歸到投資人自身風險承受程度以及對標的後市的判斷，例如虧損20%或30%即停損，或是獲利30%或40%即停利等——最重要的是，一旦設定了標準，就要嚴格執行，以免被時間價值以及人性打敗。
本文獲「工商時報」授權轉載，原文：小錢買權證，22K也能搏翻身
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