ETF獲利術
台股史詩級多頭，台積電、0050、正2怎麼選？數據回測：選錯標的10年結果差很大
撰文者：玩股網／玩股特派員 更新時間：2026-06-29
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波動來了，你會相信抱緊台積電或50檔個股？
我很長一段時間都是買市值型ETF，但去年我想一想，市值型ETF塞了一堆成長空間有限的東西，像金融股、中鋼、中華電信、台塑、統一這種，長期來看成長性一定落後台積電，不如直接抱最強的那一個，我就換成台積電，成效也很不錯。
今年難得輸給0050，我會不會想換回去？不會，抱著台積電其實很安心，漲的時候有我的份，跌的時候它又因為獲利預期很透明，所以會比其他的成長股都穩，這種感覺我很喜歡，目前完全不打算動，只會一直想辦法再加碼。
買台積電還是0050，給你一個很簡單的判斷法。
你相信台積電未來5年還是全球最強，就抱台積電。覺得台積電以外那些電子權值股，接下來漲幅會超過台積電，那就買0050。提醒一下，我說的是要從現在往後算，不是看它過去漲多少，是判斷從今天起它會不會繼續贏，還是這次接到大單的預期獲利都差不多已經pricein。
既然相信0050更好，為何不開槓桿？
你選擇相信的是0050的話，一定是因為你相信它長期漲多跌少對吧。既然你相信0050會漲，正2只是把漲幅放大，它合理想像就是0050的兩倍績效，所以支持0050，但反對正二，其實是一件很矛盾的事。
但確實也有一些說法，認為正2不能長期抱，因為內扣費用高，又有盤整盤的摩擦損耗，長期抱不划算。
這個說法，只有在標的長期原地盤整的時候才成立。正2是用期貨去做出每天兩倍的報酬，當一個標的長期往上走，每天兩倍的漲幅一路複利滾下去，長抱不只不會輸，還會贏，而且贏不只兩倍。
一樣看數字，還原權息。
過去5年，0050漲255%，0050正2漲572%，放大大概兩倍多，沒有什麼耗損漲比較少的事。時間拉到十年就嚇人了，0050漲800%，0050正2漲4122%，40幾倍。所以在一個長期漲多跌少的市場，時間拉越長，正2放大得越誇張，5年是兩倍多，10年變五倍。
圖3：0050與槓桿型ETF長期漲幅比較
圖片來源：玩股網
有人可能會質疑這是看著後照鏡開車，過去績效不代表未來績效，還是買台灣50原型比較好。聽起來很有道理，但如果你相信0050長期會大漲，而且相信自己可以扛得住正二中間遇到的修正，那你買0050正2就會賺更多。反過來，如果你覺得0050正2沒前途，那其實你連0050都不該買。
當然，正2放大獲利的同時，下跌時虧損也會放大。去年4月對等關稅台股最大跌3成，正2跌幅是5成。所以當你買正2，開了兩倍槓桿，就要有心理準備它跌的時候也是加倍跌。
那怎麼辦？操作是有彈性的，不是只有全押跟完全不碰兩條路。你可以7成資金買原型、3成買正2，相當於開了1.4倍槓桿，報酬就比純買原型好，但壓力比全押正2小。或者7成買正2、3成放現金，大跌還有錢可以加碼，怕的話就少買一點正2，怎麼樣都比死抱原型有彈性。
正2選項關鍵差異：台積電占比、內扣費用
市面上正二選擇不少，最多人在比的就是00631L、00675L、00685L，差別在追的指數不一樣，台積電的佔比就不一樣。00631L叫元大台灣50正2，追的是0050那個台灣50指數，台積電在裡面佔快6成。00675L、00685L是加權正二，追的是整個大盤的加權指數，台積電加權指數佔45%。所以你愈看好台積電，愈該買00631L。
補充一個冷知識：00631L雖然名字是台灣50正2，但它過去這10年其實不是真的去買0050。而是用台指期模擬出兩倍槓桿，換句話說，00631L過去這些年的真實內容，比較接近加權指數，跟00675L、00685L沒差多少，3檔槓桿型ETF過去績效也差不多。
但為什麼要提先提台積電在這些槓桿型ETF之間的比重差異，因為今年5月開始，00631L直接去買台積電現股，買到接近4成，才真正往0050那個結構靠過去，台積電含量比較高這件事，到現在才開始變成真的。在此之前，它跟加權正2根本沒兩樣。
你特別看好台積電，想要正2裡面台積電含量更高，就選00631L，而且要知道這個差異是今年五月之後才真正出現的。反過來講，如果你覺得台積電接下來會繼續落後給其他權值股，就選00675L或00685L這種加權正二，台積電含量低一點，更分散一點。
而00675L跟00685L又怎麼選？硬要挑就看內扣費用，00685L是這三檔最低的，對長期持有有利。資金很大+看好台積電未來走勢就選631L，在意長期費用選685L。
投資人靈魂拷問：你有多相信台積電？能承受腰斬不賣嗎？
不管是台積電、0050或是正2，在短期的震盪波動面前，要能長期持有都並不是放著忘了就好的簡單事。在台股的特殊結構之下，最主要影響你選擇的就是相信台積電嗎？相信其他49檔個股嗎？
如果你是一般投資人，閉眼買0050不會有問題，你不用判斷台積電、聯發科、台達電、鴻海誰會贏。但你要知道，0050裡面也有六成的台積電，台積電出事，0050也一定不好過，它只是幫你買了一些非台積電股票的補漲機會，但他同樣也有一些扯後腿的牛皮股。
如果你堅定相信未來5年AI先進製程還是台積電最強大，打遍天下無敵手，那台積電現股比0050更純、更直接。
如果你相信的是整個台股長期向上，而且你有能力忍受大回檔，那正二就特別適合你，但除了粗暴的閉眼All in，其實還可以多考慮一下，整體曝險要一次開到底嗎？還是小開到1.2倍、1.4倍其實也很好。
喔，對了，如果你對台積電實在太有信心，也可以到美股去買tsmx，那是台積電正2，用上我剛剛說的技巧，買個6、7成，稍微開一些槓桿，之後遇到下跌還可以再加碼。
本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。
本文獲「玩股網」授權轉載，原文：【0050今年績效超車台積電】台積電、0050、正二怎麼選？選錯標的十年少賺幾倍
延伸閱讀
▶既然0050都是台積電的形狀了，為什麼不直接買台積電就好？（有條件）
▶0050、台積電、0050正二⋯⋯除了比績效、比風險，還有一個更重要的問題是？
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