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AI發燒、金融股漲得無聲無息！專家：股價不到30元、這3檔金融股「不能錯過」
撰文者：玩股網／玩股講客人 更新時間：2026-06-30
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第一保（2852）：核保品質才是這張牌最值錢的地方
第一保的股價在26到27元的區間，和壽險完全是兩回事。壽險賺的是長期保單的死差和費差，產物保險賺的是承保利潤加投資收益，邏輯簡單得多：客戶交保費進來，出險理賠出去，中間的差額是承保利潤，再加上保費資金投入固定收益市場的收益，就是這家公司一整年的獲利來源。
2025年全年EPS 2.92元，稅後純益8.8億，以26到27元的股價計算，本益比大約9倍，在整個保險產業裡算是相當低的估值。更重要的是股利，第一保2025年配發1.66元，換算現金殖利率大約6.3%，是這三檔裡面殖利率最高的一家。
但比殖利率更值得關注的，是2026年第一季的核保體質數據。綜合率76.28%、損失率39.83%、費用率36.4%，三項數字全部創下歷年單季最佳紀錄，稅後純益相較去年同期年增19%。綜合率這個指標代表的是，公司每收進一百元保費，最後花出去的理賠加費用到底有多少，數字愈低代表承保愈賺錢。
76.28%意味著第一保的承保效率正處在歷史上最好的狀態。這背後說明的不是帳面上偶爾出現的好數字，而是公司在風險篩選和費用管控上的能力確實在系統性提升，選客戶選得更準、費用壓得更紮實。
從產業面來看，台灣的產物保險業正在迎來一個相對有利的週期。極端氣候頻率增加推動保障型商品的需求上升，社會住宅政策帶動相關保險市場，整體滲透率還在成長階段，遠不像壽險那樣接近飽和。第一保吃到的，是核保能力改善加上市場擴張的雙重紅利。
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