股票投資術

AI讓「思考」外包，但「理解」？長股先生：決定結果的，往往是你的最終選擇

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圖片來源：達志影像

摘要

市場永遠會有低谷，情緒永遠會有波動。那些平常說起來頭頭是道的投資理念，只有在帳面大幅虧損、內心開始懷疑自己的時候，才知道它究竟是不是屬於自己的理解。

前幾天看到Andrej Karpathy說的一句話：You can outsource your thinking, but you cannot outsource your understanding.（你可以把思考外包，但你沒辦法把理解外包。）

現在很多事情，確實可以交給AI，查資料、整理資訊、分析數據、寫文章初稿，有時候AI做得比人還快、還完整，但是「知道答案」跟「真的理解」，中間其實隔著一段很長的路。

就拿投資來說，投資工具愈來愈多，也愈來愈強，我們可以找到適合自己的ETF組合。

但市場總會給你考試，當股市一路上漲時，大家很容易相信自己的判斷；可是等到市場突然下跌30%、手機都是壞消息時，你相不相信自己買的東西？能不能抱得住不賣？

那種恐懼，沒有任何AI可以替你承受。

你可以讀很多投資書，可以看過無數大師的觀點，但如果沒有真正經歷過一次大跌，很多道理其實沒有進到心裡。

所以，AI讓「得到答案」這件事變得愈來愈便宜，但「形成自己的理解」這件事，可能反而會變得更珍貴。

現在，我對投資的理解反而愈來愈簡單——市場永遠會有低谷，情緒永遠會有波動。那些平常說起來頭頭是道的投資理念，只有在帳面大幅虧損、內心開始懷疑自己的時候，才知道它究竟是不是屬於自己的理解。

以前總想著要找到更好的方法、更準確的判斷，甚至希望避開每一次市場的風雨；但經歷得愈多才發現，真正重要的，或許不是每一次都看對，而是讓自己有能力一直待在市場裡。

這也是我設計「退休財務預測模型」時，心裡一直放著的一個前提。這個模型，可以幫我們計算資產成長的各種可能性，但所有數字成立的前提，都是你能夠一直待在市場裡——因為真正決定結果的，往往不是你用哪一套模型，而是在市場最黑暗的時候，你還願不願意相信自己當初的選擇。

我是長期投資美股與台股的科技人。10 年前開始買進 Berkshire 與 Markel，一路持有股票到現在都沒有賣過任何一股，股票投資的第一原則是想辦法不要賠錢，講求的是投資心態與心理素質，而非股票知識。ETF或個股都可能是好投資或壞投資，最重要的是想辦法讓自己長期待在股市。

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