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拆解鴻海獲利！靠併購把製造底氣煉成AI護城河，今年EPS上看「這數字」
撰文者：劉烱德分析師 更新時間：2026-07-29
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樺漢是鴻海集團旗下的工業電腦廠
資料來源：XQ全球贏家
樺漢營運分成3大事業群：今年上半年有45.6%營收來自工控物聯網，41.6%來自智慧工廠與廠務，剩下12.8%來自智慧軟體與方案。從工業電腦、邊緣運算、工業軟體到系統整合，樺漢想做的不是只賣一台機器，而是從AI基礎設施、邊緣AI一路包到實體AI解決方案，就連安裝說明書都想一起準備好。
目前樺漢在手訂單已超過2,150億元，涵蓋邊緣運算、網安通訊、工業及嵌入式系統整合，應用則橫跨零售、監控、家居、交通、製造、能源、醫療、建築與園區。這張訂單菜單很長，從商店、工廠一路做到醫院和園區，客戶只差沒有問它能不能順便修冷氣。
樺漢近幾個月最大的題材，是公開收購德國上市公司Kontron，預計今年8月底前完成。其實樺漢從2016年就開始投資Kontron，不是最近才在宴會上交換名片。Kontron是實體AI與AIoT的重要品牌，業務遍及30多個國家，研發也集中投入AI領域。樺漢有鴻海集團的製造與成本優勢，Kontron有全球品牌、技術及銷售通路；雙方若整合順利，就像一位擅長做菜、一位熟悉開店，目標是把實體AI真正端到客戶面前。
法人預估樺漢今年EPS為30.3元
資料來源：樺漢法說會簡報從業績來看，在三大事業群同步成長帶動下，樺漢今年上半年營收年增23%，創下歷年同期新高。法人預估樺漢今年EPS為30.3元，較去年的23.26元成長3成，也就是有機會大賺3個股本。工業電腦聽起來比較不熱鬧，但帳本翻開來，數字可沒有在客氣。
鴻海的蛻變，其實是傳統製造業的一場逆襲。它證明了「規模」不再只是廉價勞動的代名詞，透過精準的併購與集團資源綜效，鴻海正將製造業的DNA注入AI的骨架中。對於投資人而言，鴻海已非昔日的單一蘋果概念股，而是AI硬體設施的領頭羊；而樺漢的穩定獲利與海外布局，則展現了集團多層次布局的韌性。大叔認為，看懂鴻海，等於掌握了這波AI實體化浪潮的底層邏輯，未來這家巨人的拼圖如何繼續擴張，將是科技與投資界最值得長期關注的動態。
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劉烱德分析師像你鄰家好大叔。
在金融市場30年資歷，講盤有理路且淺顯易懂。
敢於判定走勢多空方向外，擅長運用技術分析預先掌握關鍵價位，且能在關鍵未出現明確多空訊號時，同時交易操作空間符合「盈虧2：1」時，才會執行交易。
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