股票投資術
價值投資之父葛拉漢獨創，適合在空頭市場使用
從3數字找超跌股 賺反彈行情
撰文者：XS策略平台團隊
更新時間：2018-07-01
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大多數的投資人對股神巴菲特（Warren Buffett）都耳熟能詳，但是，他的老師葛拉漢（Benjamin Graham）的知名度就相對低了點。其實，葛拉漢才是「價值投資」的始祖，同時也是公認的證券分析之父，他在價值投資的領域可以說是非常重要的人物。
葛拉漢著有《智慧型股票投資人》一書，許多美國金融圈的高手都受到這本書的啟發，本期就來跟各位投資人介紹此書中很重要的一個價值型投資標準。這個標準（葛拉漢選股標準）在多頭市場中不大有用，因為標準太過嚴格，大部分公司的股價都不至於這麼慘。不過，如果接下來股市有比較大的回檔，先來學會也沒啥不好。
市值愈大的公司
其漲跌對市場影響愈大
葛拉漢選股標準雖然很嚴格，但是公式卻非常簡單，因為他只有用到3個數字：流動資產、總負債與總市值。我們先來簡單介紹這3個數字背後代表的意義：
1.流動資產：是指現金、短期投資、應收帳款、應收票據、存貨以及預付款項等，也就是預期能於1年內變現或耗用的資產。不過，如果商業週期長於1年的公司，可以改以一個營業週期作為劃分流動與非流動資產的標準，並且在財報附註中說明。
2.總負債：是指企業為了經濟活動所需而向外舉借的所有債務，包括流動負債、長期負債以及遞延的稅項，加總起來就是企業的總負債。
3.總市值：是指股本乘以股價所算出來公司在市場上的總市值。市值可以用來衡量一個企業的規模大小，以及其漲跌對整個市場的影響力，是一項重要的指標。總市值愈高的企業，往往表示在產業上的影響力愈大，市場給予的評價也會愈高。
葛拉漢的概念是，如果一家公司的總市值不到流動資產減去總負債的2/3，就代表股價已經被嚴重低估。因此，XS策略平台團隊特地寫了一個選股腳本，來篩選出符合價值投資之父標準的股票：
1.value1＝GetField（"流動資產","Q"）;//抓取流動資產數據，單位是百萬元。
2.value2＝GetField（"負債總額","Q"）;//抓取負債總額的數據，單位是百萬元。
3.value3＝GetField（"總市值","D");//抓取總市值的數據，單位是億元。
4.if 2*（value1－value2）>3*value3*100//當流動資產減去總負債乘以2，大於總市值乘以3。
5.then ret＝1;//就輸出個股資料。
6.if value3<>0 then value4＝（value1－value2）/（value3*100）;//算出流動資產減負債占總市值的比重。
7.outputfield（1,value4,2,"流動資產減負債占總市值比"）;//顯示流動資產減負債占總市值比的資料。
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