基金達人
行情不明朗時的萬用投資標的
撰文者：強大
更新時間：2021-08-01
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最近市場瀰漫著「山雨欲來風滿樓」的氣氛，或許與美國聯準會（Fed）開始出現量化寬鬆貨幣政策（QE）退場的討論有關。但只要是全球股市居高不下時，悲觀言論就會不斷出現。若用「美股崩盤」為關鍵字查詢，可看到過去1年有太多專家出現類似的言論，例如去年的7月20日，就有一篇標題為〈美股危機重重！華爾街大多頭警告：恐崩盤20到30%〉的新聞，如果當時聽信專家言論出場了，就會錯失美國標普500指數過去1年多達34.56%的漲幅。
在以前，如果我認為空頭將臨，就會賣出基金，持有現金，準備修正過後逢低進場。但如果不幸看錯，股市繼續創新高，就得不償失了，現金比重太高對投資效率的影響，遠比你我想像的大很多。
平衡型基金可取代現金
作為下跌的資金儲備池
現在，如果我認為接下來市場要修正了，我會把股票型基金轉成平衡型基金，用較小的波動迎接不確定的未來。如果續漲，平衡型基金的投資報酬率遠優於現金，假若真的出現修正，也能因其較低的波動度而保有多數資產，準備逢低轉進修正過後的股票型基金，賺取大波段行情。
許多資深基金投資人都會利用平衡型基金當作「資金池」以及行情不明時期的「萬用投資標的」。當你不知道要買什麼，抓不到未來市場會漲還是會跌，這時就挑一檔成立時間夠長、長線一路向上走的平衡型基金，先把錢往裡面放。如果未來繼續漲，你的錢不會還在銀行，而是隨平衡型基金慢慢往上漲，而且還可作為資金儲備，迎接可能的下跌。
如果市場開始下跌，因為平衡型基金的波動度比股票型基金低，跌得較少，可以保住主要資產。等市場下跌告一段落，乖離過大或出現落底跡象，例如利空新聞仍不斷但價格已不再劇烈下跌時，就可以開始分批將平衡型基金轉進波動度高的股票型基金，賺取較高報酬。
以最近一次的黑天鵝，即2020年3月因新冠疫情引發的全球股災為例。當時的波段修正從2月12日一路跌到3月23日，以MoneyDJ的數據統計，代表全球市場基金的Vanguard全世界股票ETF（VT），波段跌幅高達34.5%，但股6債4平衡配置的iShares核心成長配置ETF（AOR），只修正了22.95%就止跌（詳見圖1）。
3月23日市場止跌後，VT在未來1年大漲了76.32%，AOR則漲了40.84%。如果在3月23日的相對低點時，將平衡型基金轉換成股票型基金，等於是用AOR 22.95%的修正，換取VT 1年後76.32%的報酬率。
或許絕大多數的人都無法像上述試算將基金轉在最低點，但就算只在下跌一半的3月12日就動手轉換，未來1年VT還是大漲了61.16%，報酬率依舊相當亮眼。
選擇平衡型基金時
須注意3要點
平衡型基金即使不當資金儲備，長期投資的效果也很好，就iShares官網在7月14日顯示的數據，2008年就成立的AOR，過去13年來的年化報酬率為8.84%，因其具有長線淨值一路向上的特性，即使碰到下跌，只要投資時間夠長，整理過後就會再創新高，不需考慮進場時機（當然修正時進場，效果更好），很適合有錢就放。但平衡型基金並不是每一檔基金都會長線一路向上，選擇時要注意下列幾點：
1.平衡型基金都是股債配置，搭配的債券務必是公債，才能在股票大跌的恐慌時期，利用公債價格的上漲來保護基金資產。
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