股票投資術
香港美女股神王雅媛的煉金術
二線股，幫資產翻數倍
撰文者：馬自明
更新時間：2009-07-21
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只是買好公司，投資人很容易下手，但要買一間獲利衰退或是行業較冷門的公司，投資人多半會「怕」。王雅媛建議，要從這類公司中挑出值得投資的標的，可以先問3個問題：
1.雖然公司獲利衰退，但公司有沒有能力捱過金融風暴？
從資產負債表看，只要公司規模夠大、手上現金夠多，就代表有能力在風暴過後捲土重來。
2.假設一年後經濟風平浪靜，這間公司有沒有恢復往年的獲利能力？
這得觀察這間公司本身產品與價格競爭力，與訂單回復的速度。
3.如果這間公司有辦法回復往年獲利水準，現在股價是便宜還是貴？
這得從本益比等投資指標來衡量。
王雅媛以她的經驗分析，港股中很多被市場棄如敝屣的公司，都符合這3個條件，像是她4月底時分析的全球前5大鋁質電容器製造商萬裕國際（0894HK）、最近看好的保利香港（0119HK）都屬於這個類型。其中，萬裕兩個月股價大漲2.4倍，保利則漲了2.7倍。
至於要買這類二、三線股也有學問，王雅媛說，這類有基本因素支持的股票，一般操作都是在股價未啟動時，先買入一小部分做為觀察，股價啟動，馬上加碼。只要股價離目標價還有一定的水位，即使股票已經上漲50%，還是要不停加碼，如此就能做到「贏時贏幾倍、輸時只輸10%至20%」。
心法3》從枯燥的上市公司年報 挖掘投資機會
如何發現這種兩個月賺到倍數獲利的二、三線股？答案是勤讀枯燥乏味的上市公司年報。王雅媛說，年報不只可以讓你找到投資機會，還可以學會企業主做生意的氣度與視野，從而評斷這家公司的良窳，是每位投資人都應該耐著性子、好好用心讀懂的一門功課。
王雅媛舉例，遇到金融海嘯，10家公司的年報會有9家跟投資人說一些空話，談企業要如何改善獲利來搪塞投資人，但她卻發現有家半導體組裝設備廠在年報中，提出因應當前局勢的實際作為，準備在經濟復甦後，擴大在低價半導體市場的占有率。結果，從2009年3月起，這家半導體公司的股價就從每股港幣20元（約合新台幣85元），一路攀升至港幣50元（約合新台幣213元）以上，漲幅超過1.5倍以上。
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