基金投資教學

全球央行必讀的貴金屬研究報告：

金價上看1300美元

撰文者：林淑玲 更新時間：2010-08-31 瀏覽數：19,037
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楊天立分析，目前全球金融體系，其實不如大家想得那麼穩，各界都以為金融海嘯過後，金融機構槓桿投資比重應該會下降，事實正好相反，「金融海嘯之後全世界衍生性商品市場的市值仍在快速成長，全球衍生性金融商品市值到今年第1季已達全世界GDP的近12倍！」

之所以造成這種現象，主因金融海嘯之後，很多金融機構為求迅速獲利，還是積極投資。楊天立指出，最具代表性的例子是引發次貸風暴的「信用違約交換」（creditdefault swap，簡稱CDS）金額仍持續成長，金融海嘯過後已由50幾兆美元增至60兆美元。衍生性金融商品的快速成長，為全球金融市場波動埋下隱憂。

動力2》各國央行紛買金　高金價成常態

在目前景氣復甦遲緩下，很多國家央行乃至全球的有錢人都在增加黃金配置。例如去年11月印度央行以1盎司1,045美元大舉買進200公噸黃金，就是一例。但是印度並非唯一，今年很多新興國家央行更在1盎司1,160美元附近大買黃金。

楊天立認為，以上兩個央行大買黃金的價位，已形成金價回檔的短線支撐：1,160美元的「新興市場央行障礙」、及1,045美元的「印度障礙」；事實印證，今年黃金最低只來到1,043.76美元，即見反彈。

印度、新興國家央行買金價位成短線支撐

新興國家央行大買黃金，成熟國家央行則開始惜售黃金，對金價後市更具有推波助瀾的效果。天達環球黃金基金經理人喬培禮（Bradley George）表示，自2009年起，全球央行已成為黃金的淨買方，不僅CBGA（央行黃金協定）成員國從2009年9月至今年6月僅出售1.8公噸黃金，甚至從今年起就停止出售黃金，加上中國、俄羅斯、沙烏地阿拉伯等新興市場央行持續買金。在需求結構性改變下，市場將持續發燒。


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