基金投資教學
專業經理人李挺生精選
黑傑克專欄》投資3階段 必讀8著作
整理者:黃嫈琪 口述:黑傑克(李挺生)
更新時間:2011-03-25
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技術分析的另外一派是基本分析,不過這本書不算是純粹的基本分析理論,而是從一個有趣的角度,去解釋影響股價波動的因素。假如股市每年可以提供10%的報酬率,但是我們想透過一些努力,賺取超過10%的超額報酬,應該怎麼做?作者告訴我們,必須知道別人不知道的問題。這不是指內線消息,而是大家習以為常的事情,但實際上是錯誤的!
比方說,現在正處於升息循環,除非發生大變故,否則未來3到4年會是升息趨勢。此時你可能會聽到一個聲音:「升息會造成股票下跌。」事實上,重點不在於升息會不會影響股市漲跌,我們要了解的是央行為什麼要升息,再去判斷投資該怎麼操作。
2008年金融海嘯發生後,市場上很流行「VIX指標」(芝加哥期權交易所波動指數),又被稱為「美國金融市場恐慌指標」。很多人把它當作預測未來的指標,可是作者費雪告訴我們不能這樣做,因為這其實屬於落後指標。
其他還有很多例子,杜拜公債、希臘公債出問題,你會聽到「金融市場要崩潰」的擔憂;美國財政赤字創新高,又會出現「美國公債要崩盤了?」這種聲音,但是最後都沒有發生。透過這本書,我們可以清楚學到,要如何正確解讀金融事件,不要被人云亦云而誤導。並且在其他人誤以為利空而殺出時,被你逮到機會進場等待賺錢時刻來臨;相反地,當大家以為是重大利多而誤上賊船,你也能避開陷阱,躲掉賠錢危機。
高手進修》咀嚼大師心法精進技巧
作者:拉斯.特維德(Lars Tvede)
出版:財信出版
累積一定身價的高手投資人,資產具有規模,已經不會只壓一檔股票,或單看股票市場,而是把眼光同時放在不同的投資商品(例如房地產、黃金、債券、匯率、期貨等)。此時,這本書可以發揮很好的功用,因為作者從景氣循環的大架構看投資,用更宏觀的角度去思考財富如何分配,才能在經濟波動過程中達到最佳效率。
舉例來說,1990年~1991年第一次波灣戰爭造成能源危機,當時大家很害怕,不過那卻是長期多頭市場的開端;如果能把資產重壓在美國股票市場,就能累積巨大的財富。到了2000年,若把錢移到美國不動產市場,即使近兩三年美國房市下跌,到現在報酬率依然驚人。
作者:科斯托蘭尼(André Kostolany)
出版:商業周刊
經驗豐富的高手投資人,在閱讀這3本回憶錄類型的書籍時,必定能心領神會。這3位投資大師分別來自美國、德國、日本,他們的故事非常經典,可以反覆咀嚼。當然,要學的不再是技術性知識,或練習金融事件帶來的影響,而是藉由他們的故事更了解自己,並增加對市場的認知,以及自己與市場該如何進行最佳互動。
例如日本股神是川銀藏,聽到日本南部發現優質黃金礦脈的消息,還自己花錢找地質學家探勘分析,確認屬實之後,除了大舉買進該礦脈所屬公司的股票,還買下旁邊的礦區,因此大賺一筆。科斯托蘭尼也在書中講到,他因為成功預測沙皇時代舊債券會被重新承認,而請交易員提前買進當時已經極少流通的舊債券,7年後獲利60倍。這些故事,對於擁有足夠資產規模的投資人,想必讀來更有樂趣。
擁有20年專業投資經歷,從外資投顧研究員出發,曾任基金公司產品規畫、基金經理人,2000年創設網路公司,從此脫離上班族生涯,改以創業者角度看投資。2005年赴上海,參與中國的公、私募基金運作,並涉足風險投資。
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