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利差持續收斂、信用評級可望再調升
亞洲高收債下半年仍有好表現
撰文者：林淑玲
更新時間：2012-09-01
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▲瑞銀亞洲高收益債券基金經理人＿謝德威
今年來全球經濟趨緩，股票表現低迷，而歐債危機餘波盪漾，使投資人對債市相對審慎，在此背景下，財政穩健、經濟成長動能強勁的亞洲債市，則廣受規避風險的資金青睞，亞洲高收益公司債上半年以大漲12.6%稱霸債市，也是上半年唯一漲幅超過1成的債券。
具備高信用利差
上半年報酬率達12.6%
為什麼亞洲高收益債上半年表現如此犀利？瑞銀亞洲高收益債券基金經理人謝德威解釋，亞洲高收益債上半年漲勢如此凌厲，除了亞洲整體經濟成長動能仍舊傲視全球外，高信用利差更是最大誘因。
「截至2012年6月底為止，美銀美林全球高收益債券指數的平均信評為B+，利差是695個基本點（編按：1基點為0.01個百分點），而亞洲高收益債券指數的平均信評為BB-（編按：較B+高1個等級），但是利差卻達到830個基本點，顯示相較於全球高收益債券市場，亞洲高收益企業提供了較佳的信用品質與信用評等，同時也具備更具吸引力的信用利差。」謝德威說。
謝德威是國內投信發行的19檔亞洲高收益債券基金類型的冠軍操盤手。由他操盤的瑞銀亞洲高收益債券基金，過去1年（迄2012年6月30日）以6.25%的成績打敗同類型基金奪冠，今年上半年則以7.28%的報酬率暫居第2。
謝德威進一步指出，亞洲高收益債擁有更好的信用評級，利差卻較大（編按：利差是指相較於美國10年期公債，按正常狀況，若信用評級高，利差會傾向縮小，亦即債券價值會上升），未來利差可望持續收斂，加上亞洲高收益債券市場提供了較高的收益率，信用評等仍持續獲得調升，下半年仍是投資人目光焦點所在。
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