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1-1 多空判別術 不錯過盤面轉折點
撰文者：廖繼弘
更新時間：2013-08-27
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觀察年線方向與9 月KD 值，掌握多空循環
第3 個趨勢觀察指標為「年線方向和9 月KD 值」，通常當指數彈升至年線以上，且年線轉為上揚助漲、9 月KD 值也從低檔交叉向上時，股市進入多頭市場循環；反之，指數跌落年線且年線反轉向下助跌、9月KD 值從高檔交叉向下時，則進入空頭市場循環。
2012 年9 月，指數突破12 月均線（年線）且年線向上，但年線10月又下降，11 月才又上升，年線呈現走平緩升態勢，助漲力道並不強。大盤的9 月KD 值在2 月從低檔交叉向上，但開口不大，一直停留在50 多空均衡點之下；10 月還一度交叉向上，11 月才再度交叉向上，12月份脫離50 向上轉強。從年線和9 月KD 值偏多但不強的表現，就可看出為何指數會陷入箱型震盪走勢了（詳見圖3）。
資金動能是否強勁，表現在成交量上。2012 年最大月成交量為2 月的新台幣2 兆8,500 億元，隨後指數在3 月創下8,170 高點後，月成交量即一路萎縮，都低於12 月均量（年均量）；年均量也由2 兆2,100億元萎縮至11 月的1 兆7,100 億元，12 月才略微回升。但2011 年311日本強震利空衝擊下的低點8,070 點至9,220 點間，月成交量最高達到3 兆1,500 億元，最低也有1 兆9,600 億元，12 月均量大約在2 兆4,000億元上下。
不管從月成交量或年均量而言，都顯示多頭攻堅動能是不足的；指數反彈至8,070 點頸線以上的大量套牢區，又遇到走低的年線和2 年線雙重壓力，自然會拉回整理。
指標表現若持平，宜選股不選市
綜合而言，如景氣和資金指標都從低檔向上，股市可望好轉，但力道則觀察景氣復甦和資金動能的強度，配合技術面的年線方向、9 月KD 值和月成交量等情況來研判；當指數在年線以上、年線較明顯上揚助漲、9 月KD 值交叉向上且開口大（隨後能突破50）、月成交量穩定放大，則可望出現較強勁的多頭行情，宜積極操作應對。
反之，如這幾個指標都向下，那股市將進入空頭修正，宜保守因應；如和2012 年一樣，雖好轉但持平，那股市趨勢雖然偏多，但偏向力道不強的箱型震盪走勢，則以區間來回操作、選股不選市因應。
2012 年11 月景氣領先指標6 個月平滑化年變動率，脫離前10 個月區間震盪至3.8%，12 月上升至4.7%，2013 年1 月份持續上升至5.4%，領先指標向上的角度稍轉陡，表示經濟景氣復甦的力道轉強，2013 年的經濟可望漸入佳境，有利股市表現。
2013 年1 月份M1B 年增率因2012 年1 月農曆春節基期較高，下降為4.46%，較2012 年12 月的4.97%下滑，但仍較2012 年前10 月的2.78%至3.98% 的震盪區間高，顯示資金動能稍轉強，但不是相當強勁；如經調整季節性因素，1 月份M1B 年增率為5.75%，如接下來的M1B 能有較明顯彈升，才會出現較強的資金行情，否則還是區間震盪的可能性大。
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