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貨幣貶值能維持出口競爭力，並擴張內需消費
向德、日看齊 弱勢新台幣才能刺激經濟
撰文者：愛榭克（izaax）
更新時間：2015-03-28
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新台幣貶值對台股是利空、還是利多？ 回顧近5年，2010年∼2012年新台幣升值10.31%，同期間台股指數下跌6.36%、MSCI世界指數卻是上漲14.5%。等到2013年迄今，新台幣步入貶值循環，台股竟大漲22%（詳見圖1）。由此觀察，弱勢新台幣不僅有助於台灣出口，還能刺激台股走出多頭行情。
不過，2015年3月份美元指數突破100、創近12年高價，引爆非美貨幣展開競貶，可是新台幣此時卻「一枝獨秀」，到3月17日止，開年以來兌美元竟累計升值0.16%，比同期間兌美元小貶0.71%的人民幣走勢還強。這種新台幣獨強的狀況若持續，不只讓人擔心台灣的出口產業接單會萎縮、連內需產業都會受衝擊，台股也將由多翻空，投資人應小心留意。
看德國》
歐元貶值，貿易順差持續擴大
台灣即將步入勞動人口下滑的年代，這意謂台灣將進入老年化社會，這樣的趨勢一旦展開將持續長達數10年。在這樣的環境下，台灣要維持經濟成長，有可能嗎？當然有可能，德國早在2004年人口就反轉下滑，德國政府除了引進移民提升勞動力，更積極提升產業的出口競爭力和附加價值，擴大企業海外盈餘。因德國人清楚，世界上有很多人口結構良好、需求增長快速的市場，若能在這些市場獲利，即能彌補自身內需市場的衰退。
德國經濟在2008年金融海嘯後，在已開發國家中堪稱強勢，因德國政府能不斷拉高企業的出口競爭力和全球盈利，使外部需求（以經常帳盈餘為代表）占GDP（國內生產毛額）比重，從2000年的負值到2014年已來到19%，大幅超越台灣！經常帳盈餘乃由貿易順差加上資本流入形成，德國經常帳能有龐大盈餘，主因出口競爭力強力、能創匯，進而吸引全球資金湧入，而歐元貶值當然是刺激貿易順差能擴大的重要因素。
看日本》
日圓貶值，訪日觀光客湧入
不少人認為，弱勢新台幣雖然能刺激出口，可是中央銀行不應獨厚出口產業，因為新台幣貶值將不利於進口物價，將讓台灣內需市場委靡不振，甚至會壓抑台灣人的購買力，不利整體經濟成長。這樣的論點其實似是而非，因為新台幣貶值不僅有利外需增長，更大作用是在台灣人口結構劣化後，還能刺激台灣目前最重要的兩大服務業─觀光和金融業提升獲利。
弱勢貨幣對觀光業的幫助極為巨大，日本就是明證。日本自2012年起採行弱勢日圓政策，外國觀光客人數馬上止跌回升，去年更創下歷史新高！日本經濟體龐大，觀光業對整體經濟的貢獻有限，如果場景換成台灣，觀光業一旦增長對整體內需經濟發揮加乘效果。
看台灣》
未來應拉高通膨率，帶動薪資成長
不僅如此，弱勢新台幣也對台灣金融業提升獲利有極大助益，其中，壽險業龐大的海外資產若遇新台幣走貶馬上產生巨大匯兌收益，證券業則可受惠於蓬勃發展的資本市場（因出口產業在上市櫃公司中占絕大多數），即使傳統的銀行業，也將因為民眾增加海外投資而開拓更多業務。簡單說，弱勢貨幣就是一種讓「外面更多錢想進來、裡面更多錢想出去」，擔任中間人的金融產業，自然是大大受惠。
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