基金大評比
天達環球亞洲股票、景順大中華、普信全球新興市場股票型、貝萊德新興市場債
4檔晨星質量化評級 獨家曝光
譯文者：曉 陽
更新時間：2015-03-28
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蕭光一的投資能力由本檔基金的傑出績效即可獲得證明。2008年1月初到2015年1月底的期間，本檔基金每年分別超越指標指數（MSCI金龍指數）及同類型基金各42個基點與249個基點。雖然去年的績效不盡理想，但蕭光一的投資期限介於2年∼3年，因此投資人不妨耐心度過績效欠佳的時期。
我們對於蕭光一及他執行投資策略的信心逐漸增強，加上優異的長期績效紀錄，本檔基金值得給予「銅級」評級。
◎經理人評析
蕭光一自2008年1月起管理本檔基金，目前他所管理的資產達到42億美元，包括景順中國智選股票基金（自2011年12月）及Invesco PerpetualHK&China基金（自2012年6月）。2檔基金在他任期內均大幅超前指標指數。
◎投資策略評析
➲ 篩選股票時，管理團隊就3個主要層面進行基本面分析：主管素質、獲利成長和價值。
➲ 持股集中，約40檔∼60檔。
➲ 長期投資，核心部位持有時間大約2年∼3年。
◎資產組合評析
經理人蕭光一重視公司主管素質及永續成長，今年1月40.74%的資產配置在IT類股，遠高於指標指數的22.58%。最大持股是台積電（6.68%）。他也喜歡鴻海（4.83%）和中國東風汽車（2.48%）；另外他仍舊迴避國營企業獨占的產業，所以減碼中國金融股，但仍持有中國建設銀行（5.52%）及中國銀行（4.26%）。
◎績效表現
普信全球新興市場股票型》操盤人自己也買的好基金
質化評級：銅（Bronze）
量化評級：★★★
發表日期：2015.02.12
評級分析師：Mathieu Caquineau
◎晨星綜合觀點
普信全球新興市場股票型基金流失管理團隊的一名大將，但仍具有吸引力。普信最近宣布，愛德華茲（Mark Edwards）將在今年底退休。他不是本檔基金的正式共同經理人，卻是首席經理人潘加洛（Gonzalo Pangaro）的左右手。愛德華茲是老練的亞股操盤手，在本檔基金，他負責韓國以外的所有亞洲新興市場。潘加洛將在今年內逐步接替愛德華茲的工作。
即便如此，我們仍有好幾項理由對本檔基金保持信心。首先，潘加洛有足夠能力因應未來的挑戰。他在新興市場有22年的投資經驗，先前管理過普信的拉美基金，並且創造良好績效。他對全球新興市場有廣泛的了解，之前負責過新興歐洲、中東、韓國及拉丁美洲的選股，並有一支新興亞洲和其他開發中國家的分析師隊伍提供支援。本檔基金的策略將不會改變，在任內，潘加洛為本檔基金創造傑出績效。由2009年4月到2014年12月，經風險調整後，本檔基金擊敗65%的同類型基金。
就管理團隊的整體實力及投資策略而言，我們有把握給予本檔基金「銅級」評級。
◎經理人評析
潘加洛於2009年4月上任本檔基金的首席經理人，但他早在1990年代便參與本檔基金及新興市場投資。他投資100萬美元的私人資金在本檔基金的美國版，有助調和他與投資人的利益。
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