達人開講
投資理財篇》聰明滾利 躋身富人行列
高報酬搭配複利加速器 讓資產呈爆炸性成長
撰文者：怪老子
更新時間：2016-05-23
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再來，年化報酬率更不能用累積報酬率直接除以年數。正確的算法是用Excel 的RATE 函數算出年化報酬率（有關RATE 函數，詳見3-1），詳細計算如下：
Excel 的RATE 函數，因為1 期為1 個月，公式為：
上述定期定額投資屬於期初年金，年化報酬率輸入方式為：
銀行或券商提供的報酬率都是累計報酬率，並不是銀行不知道正確算法，只是若用年化報酬率來標示績效，恐怕會讓客戶及理專帶來不少困擾，所以都使用一般人容易理解的累積報酬率。
2.單筆投資
單筆投資雖然資金投入只有一筆，沒有投入金額時間差的問題，年化報酬率也不可以直接以累積報酬率直接除以年數。例如單筆投入10 萬元於股票型基金，10年後對帳單上的投資淨值為21萬3,240元。哇，才投資10 萬元，卻賺了11 萬3,240 元，累積報酬率為113%，如果直接除以10，每年有11.3% 的報酬率？
這樣計算也是錯誤的，經過了10 年的期間，累積報酬率113% 是以複利成長的結果，所以年化報酬率必須以複利計算才正確。同樣可以使用Excel 的RATE 函數來計算，只是輸入參數有些不同，公式如下：
實際上的年化報酬率是7.87%，並沒有直覺中的11.3% 那麼大。
RATE函數算定期定額報酬率，每期現金流量需相同
表4 整理出單筆與定期定額的函數輸入方式，再複習一次，定期定額的最後一個參數，可以選擇0 或1，若是每期投入金額為期初投入就填1，期末投入就填0。由於預設值為0，因此若是期末投入，這項參數也可以省略。
「期間」代表多久複利1次，如果1期為1個月，就是每月複利1次，如果1 期為1 年，就是1 年複利1 次。定期定額若是每月為1 期，那麼算出來就是每月複利1 次的結果。
表4 的公式不僅用於基金投資，也適用任何投資項目，單筆投資或是定期定額都通用，唯一的限制是每一期的投資金額均必須一樣。例如， 郵局6 年期吉利保險，26 歲女生10 萬元保額， 年繳1 萬6,107 元。因為每一期都得繳，而且每一年繳的金額也一樣，所以跟基金定期定額投資沒有兩樣。保險費於簽約後立即就得繳，也屬於期初投入，那麼RATE 的最後一個參數也必須設定為「1」才行（＝ RATE（6,–16107,0,100000,1））。
這樣算出來的年利率為0.9767%，是否正確？驗算一下就知道了。圖1 列出了每一年投資明細，每年的利息是去年期末結餘加上當年新投入金額，再乘上年利率。所以每年的期末結餘＝（去年期末結餘＋當年期初投入）×（1 ＋年利率）算出來的結果，到了第6 年期末，剛好領回10 萬元。所以這張保單除了定期壽險的保障之外，還提供了相當於年利率0.9767% 的利息。
報酬率既然那麼重要，計算方式就要正確，否則容易誤判投資效果。但也要特別提醒投資者，不可一味追求高投資報酬率而忽略了風險；報酬率跟風險是一體兩面，報酬率愈高風險就愈大。必須善用資產配置，調配出自己可承受風險的組合，才可能順利達成財務自由的目標。
本名蕭世斌。「怪老子理財」站長、《Smart智富》月刊專欄作家。台灣科技大學電子工程學系畢業，在科技業工作25年，40歲才開始學理財，50歲達成財富自由。退休後成立「怪老子學堂」，將喜愛的理財教育視為第二生命。
相信正確的方法一定來自扎實的理論基礎，而Excel正是用來驗證的最佳工具，作者希望讀者不僅學理財，更要懂得善用Excel，靠自己找到所有財務問題的答案。
著作：《第一次領薪水就該懂的理財方法》、《怪老子帶你看懂財報選好股》、《怪老子教你理專不想告訴你的穩穩賺投資法》
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