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盧米斯賽勒斯高收益債券基金經理人史多克：
美元持續強勢 擁抱美國高收益債
撰文者：賀先蕙
更新時間：2017-04-01
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若比較歐高收與美高收，史多克認為，歐洲央行的購債計畫，壓低了歐高收的收益水準，因此相對不看好。截至3月21日止，美銀美林歐元高收益債指數的殖利率為3.19%，比美銀美林美國高收益債指數的6.03%，低了將近3個百分點。
墨西哥公債將反彈
但短期內仍以美元資產為主
在美國以外區域，史多克主要看好墨西哥市場的反彈，主因是川普貿易紛爭導致墨西哥公債賣超。史多克認為，市場過度擔憂墨西哥（編按：墨西哥10年期公債價格自去年11月7日川普當選至今年1月5日最低點間，跌幅約達11%），目前墨西哥公債殖利率高達7%，收益水準與美國企業信評最低等級CCC級的垃圾債相當，但墨西哥的信用評等卻是投資等級的A，「我們覺得這個殖利率相當具吸引力。」史多克評估。未來若川普政府重啟北美自由貿易協定（NAFTA，包括美國、墨西哥及加拿大的自由貿易協定）談判，墨西哥公債價格就有望止穩、資金會重回墨西哥。
儘管相對看好墨西哥，但目前這檔基金9成的資金還是重壓在美元部位，看好美元將維持強勢。「我認為，美元會維持強勢，雖然我們已經到了升值的末端。如果以棒球的術語來說，我們大約已經到了第7局。」史多克預測。正因為看多美元，所以經理團隊將資金移回美國、投入美國高收益債部位。
儘管該基金債券占比到1月底仍達85.4%，不過史多克提醒，由於各類政治和政策風險升高，今年全球市場會非常動盪。因此，現在應持有較高部位的現金，等待市場回檔可以擇機買入。「我們在等待任何的回檔機會，不論是整體市場或者某些產業的回檔。直到回檔發生前，我們都會採取守勢（being defensive）」。史多克強調。
學歷：聖麥克學院（St. Michael's College）學士
經歷：法儲銀盧米斯賽勒斯資深債券交易員
現職：法儲銀盧米斯賽勒斯副總裁及債券基金經理團隊經理人
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