進修充電
查理．蒙格的成功關鍵
應用普世智慧 做對投資決策
撰文者：雷浩斯
更新時間：2017-09-01
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蒙格進一步說明，波克夏（巴菲特與蒙格掌管的控股公司）過去賺大錢的案例，都是從優質企業賺來的；買進那些優質企業，等於買到那家公司的成長動能，這不只對波克夏有用，對一般投資人也有用。
為什麼優質企業能夠持續成長呢？其中一個要點就是產品的定價能力。有定價能力的企業通常有以下特點：消費者對其產品有持續的需求或渴求，並且沒有其他替代品。
原則3》企業具定價能力
才值得買進
蒙格以迪士尼樂園和喜詩糖果（See's Candies）為例。迪士尼樂園提供獨特的消費體驗，這不是持續性需求，而是沒有替代品的渴求。所以即便提高門票售價也不會影響遊客人數，總利潤就可以持續上揚。而喜詩糖果是重視品質的糖果公司，即使美國大蕭條時代仍然賣到缺貨，表示消費者對它的需求和渴求仍然持續。
到這裡，投資人會思考：「一家有定價能力的好公司，為什麼會出現錯誤定價的機會呢？」蒙格引用葛拉漢（Benjamin Graham）提出的「市場先生理論」，市場先生是個陰晴不定的躁鬱症患者，他每天都願意和你做生意，無論股價高低；所以你只要發現市場先生的報價過低，就是錯誤定價的好機會。
波克夏對於《華盛頓郵報》的投資，就是結合偉大公司和錯誤定價的案例。美國在1973年到1974年出現巨大的股災，當時波克夏用力買入《華盛頓郵報》的股份，1994年時波克夏因而賺了50倍，蒙格稱之為「夢幻般的絕佳投資」。
原則4》小心做過頭
隨時保有風險意識
買好公司能夠賺錢是超級簡單的道理，所以有時候會被做過頭。蒙格舉例，1950年代末期時，一些人人皆知的好公司，本益比高達50∼70倍，股價持續上漲，令投資人產生「只會漲，不會跌」的錯覺，最後帶來了巨大的災難。台股在1990年末也有類似狀況，當時股市大幅度上漲，之後也迎來暴漲之後的崩盤。
投資可以方法簡單，但賺錢並不容易，原因就是風險的存在。想賺大錢，沒有什麼是輕鬆簡單的，但把握原則、重視風險，就能在風險相對低的狀況下，得到更優渥的報酬率。
查理．蒙格： 成功的投資竅門就在於買進那些優質企業，因為那就等於你買到了那家公司的成長動能，所帶來的規模優勢。
現為專職投資人、投資講座教師。2001年投入股市，2005年採用價值投資法，2010年底投資收入已超越本業薪資。波段投資、長期存股並用，個人資產年化成長率約21%。平日嗜好為閱讀企業財報，精研質化分析，亦反覆鑽研投資大師著作，將之應用於個人投資。本身著有《雷浩斯教你：小薪水存好股又賺波段》、《雷浩斯教你6步驟存好股：這樣做獲利就翻倍》、《雷浩斯教你：矩陣式存股法年賺18%》
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