股票投資術
散戶贏家林昇獨創選擇權動態調整策略
用太極式建倉法 創造穩定獲利
撰文者：許家綸
更新時間：2017-09-01
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對於不會選股的人來說，投資大盤是最簡單、最直接的方法，而投資工具除了期貨之外，屬於高槓桿、高風險、低成本的選擇權也是選項之一。布局選擇權不僅可以當買方或賣方，還可以搭配買權與賣權，展開多空策略，因此能夠組合出相當多種招式，投資人可以從中找出風險低，又能穩定獲利的策略。
散戶贏家林昇從股市起家，11年來股票資產從200萬元翻了15倍到3,000萬元。近幾年，他的投資重心逐漸轉移到選擇權，並且獨創一套選擇權波段策略—「太極式建倉法」，就具有低風險、報酬穩定的優勢。
不用猜測盤面走勢
更能掌握投資主導權
「太極式建倉法」主要心法就是，跟著台指期的多、空趨勢，分批式的連續性下單，建立價外的賣方部位，並且「隨時動態調整，建構一個如水般的策略，敵強我就強、敵弱我就弱」林昇說。就算過程中歷經大漲或大跌，未實現損益的漲跌變化波動也不大，即使剛建倉的多單突然遇到大跌，經過動態的調整後，也不至於虧損，最後甚至還有機會獲利，因此，這招是林昇平時最常操作的策略。
林昇表示，市場變化萬千，無法只用一招致勝，長期抗戰才能留在戰場成為贏家，而且此策略最大的優點在於「不需要預測盤勢」，只要隨盤勢而行，就可以把投資的主導權掌握在自己的手中。
林昇會發展出這套策略，也是因為他在實戰經驗中發現，從來沒有人可以百分之百預測市場的走勢，與其每天去猜大盤的漲跌，不如順著大盤借力使力，持續跟隨大盤的漲跌架構倉位。如此一來，就算遇到大跌，買在價外，衝擊已經少一半；買在下個月的合約又會比這個月的衝擊再少一半，因此，這個策略就會像太極一樣，以柔克剛，將敵人的攻勢由大化小、由小化無，用最小的力量取得勝利。「太極式建倉法」有3項判斷重點，用來決定建倉的方向（詳見圖1）：
1.台指期接近收盤時，價格在6日EMA（名詞解釋）最高價之上，而且比前一個交易日的收盤價高：
表示》突破近期高點，未來趨勢上漲，採看多策略，逐日分批式建立看多部位。
策略》使用賣出賣權（Sell Put）。
稱為「指數移動平均線」，不同於平日使用的「簡單移動平均線（SMA）」。EMA是在計算均線時，愈近期的數值給予愈大的加權，愈遠期的數值給予愈小的加權，各數值的加權影響力隨著時間而以指數式遞減。計算方式中，如果分別以最高價與最低價作為基數，會得到2條EMA，分別為上線與下線。
2.台指期接近收盤時，價格在6日EMA最低價之下，而且比前一個交易日的收盤價低：
表示》跌破6日加權平均價格的最低點，採看空策略，逐日分批式建立看空部位。
策略》使用賣出買權（Sell Call）。
3.台指期接近收盤時，價格在6日EMA最高價與最低價之間。
表示》此時屬於盤整期、沒有明確方向，因此暫時休息不需要建倉。
策略》必須等多空方向出現後再建立多空倉位。
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