股票投資術
成長股之父的投資智慧
善用費雪3策略 投資成長股
撰文者：雷浩斯
更新時間：2018-01-01
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著有《非常潛力股》的菲利浦．費雪（Philip Fisher），被稱為「成長股之父」，股神巴菲特（Warren Buffett）曾經說過：「我是85%的葛拉漢，15%的費雪。」葛拉漢（Benjamin Graham）是巴菲特的師父，被譽為「價值投資之父」，是著名的財務數字量化分析師，曾提出著名的廉價股操作策略，主要投資價格被過度低估的股票。
深入研究企業競爭優勢
買進後至少持有3年
費雪的投資觀念完全和葛拉漢相反，他是公司基本面的分析師，認為買入一家持續成長的公司，是最穩健的投資方法，比起任何投資方法的風險都更低。費雪為了確保他的投資是正確的，並且能得到優渥的投資成果，他深入研究公司的競爭優勢，做好訪談的工作，並在買入之後長期持有。從費雪投資「食品機械公司」（Food Machinery）的經歷，可以了解他的投資策略重點：
策略1》低本益比策略，不如
買入有長期競爭優勢的好公司
費雪年輕的時候在銀行工作，並且研究和買賣股票；他當時採取的是低本益比投資策略，買入股價處於低檔的公司，等它回到應有的價值後賣出。但是這些投資，卻在1929年美股大崩盤中受傷慘重。
經過痛定思痛的檢討過後，費雪發現低本益比並非最佳的投資方式，因為低本益比不代表便宜，而是代表公司可能有弱點或缺陷。真正的低本益比，不是以當年度的公司獲利去衡量股價，而是以公司的未來獲利去衡量股價。如果能找到未來獲利持續成長的公司，就是最好的投資策略。
之後費雪發掘了「食品機械公司」，仔細研究之後，他認為這家公司未來的成長可期。因為該公司在自家經營的領域兼具規模、行銷以及開發產品的優勢，為了確認這些優勢能否持續，他開始進行各方面的訪談。
策略2》進行閒聊法，多方驗
證公司真正的競爭優勢
費雪在史丹佛大學的時候，曾經自告奮勇擔任大學教授的司機，透過跟教授一起參觀工廠，並且和管理階層分析公司經營所面臨的問題。這段時間他奠定了透過訪談取得資訊，並且了解公司競爭優勢強弱關鍵的功力，費雪把這種訪談的技術稱之為「閒聊法」。
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