股票投資術
追籌碼高手麥克連教你衍生性金融商品套利法
簡單4步驟 用台指期當沖淘金
撰文者：呂郁青
更新時間：2019-04-01
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靠著追籌碼在台股賺1億元的麥克連（化名），除了擅長波段操作之外，也會透過期貨、選擇權等衍生性金融商品，在不同的盤勢中交叉使用。例如：當股市從多頭進入盤整時，由於局勢不明、波動加大，因此，麥克連除了會降低現股多頭持股之外，還會透過台指期來當沖避險。
麥克連解釋，「多頭做多、空頭做空」，是順勢交易者常說的一句話。但是，從多頭市場轉變成空頭市場時，盤勢不會一夕翻盤，一定會經過一段盤整震盪期，這個時候，波段操作者的手上通常還會有多單部位，如果他們學會用當沖做空，就可以在盤勢下跌時，透過當沖台指期的方式，為多頭部位避險。而麥克連執行當沖的方法有以下4個步驟：
步驟1》
台股盤前觀察國際股市
全球主要股市都有一定程度的關聯性，而美股與台股的開盤時間不同，因此可以作為台股漲跌的領先指標。麥克連每天盤前都會同時觀察美股的3大指數。因為道瓊工業平均指數會影響當天台股傳產族群的權值股、那斯達克指數會影響中小型電子股、費城半導體指數會影響以台積電（2330）為主的半導體類指數。
如果美股3大指數都大漲，台股當天就很有機會開高；如果美股3大指數都下跌，台股當天的盤勢就容易開低。投資人可以觀察美股3大指數中哪個漲最多，台股當天開盤後，有可能由該指數相對應的產業帶動上漲。如果美股3大指數漲跌互見，台股當天的盤勢也容易在漲跌互相抵消下，僅有小幅波動。
步驟2》
台股開盤後觀察3大指標
台股開盤前先參考國際股市的走勢，現貨開盤後，麥克連則會檢視3大指標，以便觀察盤中的多空方向。
指標1：權值股
由於加權指數是以上市股票的市值當作權重所計算出來的結果，因此，市值愈大的股票，其漲跌對加權指數的影響愈大，而加權指數又會影響台指期的漲跌。因為一次要看這麼多檔權值股的變化，如果沒有很足夠的螢幕將難以達成，所以麥克連會在盤前，將市值前20大的權值股設為自選名單（詳見表1），如此一來就可以一眼看到多檔權值股的變化。
如果出現紅K棒，代表買氣熱絡、如果出現黑K棒，代表賣壓沉重。如果紅K棒的實體愈大，代表多方的力道愈強；如果黑K棒的實體愈大，代表空方的力道愈強。上下影線則是當日最高與最低價。
指標2：電子期、金融期與台指期
電子股占台股的比重高達7成以上，當電子股轉強時，很容易帶動大盤上漲。而金融股往往扮演撐盤的角色，而非攻擊，台股要上漲得靠電子股。當金融股強勢時，表示資金轉到金融股，電子股就會走弱，台股就不易上漲。因此，麥克連會在盤中觀察電子期、金融期與台指期的強弱，以判斷當天台指期的走勢。而判斷的方式相當簡單，當電子股漲幅高於台指期時，台指期就容易跟漲；當金融期高於台指期時，台指期就容易回檔。
指標3：摩台期
除了電子期與金融期之外，麥克連還會觀察摩根台股指數期貨（以下簡稱「摩台期」）。觀察摩台期等於是觀察外資對台股多空的態度，其盤中走勢常領先於台指期，可以作為台指期的領先指標。
摩台期是指在新加坡國際金融交易所（SIMEX）掛牌的指數期貨，主要追蹤MSCI台灣指數，該指數取樣台股87檔個股（資料統計至2019年3月）。由於摩台期成立的日期比台指期更早，不管在交易量或未平倉的留倉口數，通常都比台指期來得大，因此，它對台股的影響力不容小覷。
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